市场继续考验2449低，耐心等待大底到来

元旦当日，权健在自己的 微博 上发了一条新年快乐，瞬间再次成为吃瓜群众口伐笔诛的焦。大家心里不禁要问，你怎么这么有脸？昨天是元旦归来的第一个工作日，到各大 新闻媒体 都报道了权健一事已经立案。出于对自己家乡 天津 的了解，我非常担心这事交给地方之后的结果会不会大事化小，小事化了？

1、没有设举报邮箱，没有征求群众提供线索，自己下调小组取证；

2、直销牌照是真，传销事实举证仍存难度。这里我咨询了一下专业人士，是不是传销行为并非以是否取得牌照为依据，而是其组织架构和考量绩效等方式是否满足法律界定的传销标准；

3、夸大宣传，希望不要甩锅给下面的营销员和经销商。一般销售型公司有事都会往外推，自己公司一事没有，大不了就是罚钱。

4、了这么多现在的报道，都是说 非法行医 、涉嫌传销，感觉整顿也是民事责任。不知道 天津 其他的保健品公司是否会真的因此而销声匿迹，还是换个马甲等风平浪静后继续折腾。

怕就怕最后仅仅是花钱了事。比如 隆力奇 也是全国知名的日化品牌，其有代理商鲁瑜、黄祖珍、曹拥军、余敬清组织、领导传销活动，而且有刑事裁定书。当时法院判定该4人的行为均已构成组织、领导传销活动罪。隆力奇相关的传销活动一直到2018年都还在各地有官司，但我了基本都是判定个人行为，并没有对其母公司本身造成实质性打，而且至今仍在媒体写着“混入 隆力奇 的传销分子”这样的字样（如下图）。

讲真，我觉得最可怕的是这种所谓的 “狼性”销售化 。菠菜接触过一些正规做销售保险、日化做的很好的，但总感觉做一般朋友还可以，再往下深入了解就三观不合。总感觉狼性化 放大了人对于金钱的企图心 ，导致最后能适应这些化的不过是一群精致的利己主义者。虽然没犯法，但当一个人与你接触的所有目的都变成了想绕道完成销售这一件事就让人觉得很悲凉，做得好的无所谓就是弯子绕的大了几圈，本质都是一样的。

开门绿第一天，我没有盘，因为本来就对假期回来的这两天没觉得会起什么行情。我们团队负责短线分析的老师说主跌的是权重，说明整个市场重新做底，然后才能开启新的一轮行情。我和几个私募的朋友聊天，除了感慨上海知名 私募基金经理乔晓光 因病去世，就是大家认为短期内需要市场自己出清，有的已经到2000了。这里有个问题，就是质押风险本来已经在2018年11月底初见成效，如果再任其这样杀估值下去前面的动作不仅白做了，而且银行会爆出更多的不良资产。

大家的分歧在于是稳杠杆还是去杠杆？其实杠杆说到底还是房地产加上去的，而且 房价 自2016年的高以来已经出现了下滑。稳的概念是什么？不是一棒子打死，至少要在一个合理的区间内波动，比如10%-20%。如果在一年内波动40%-50%，那就不叫稳了，银行受得了吗？经济受得了吗？因此，央行2019年的适度宽松，也许并不是要把房地产排除在外。我举个现实的例子，某个朋友的公司用好，流水大，银行为了完成对中小企业扶植的任务，三天两头去人家公司里动员贷款。但是，贷款需要房产抵押，企业提供不了更多的房产，于是行里就帮忙找了担保公司非要借钱给人家，这样利率又高了，但银行说有政府补贴的利息。

这说明一个很现实的道理， 松用在执行层面很难推进 。于是问题又回到了，还是要有管制的放开 影子银行 ，因为需求使然。

我昨天的章有的人总在等方向，有的人一直在把握规律（可搜索）说了一个判断， 减税降费的同时提高外债 。我们外债本来就只有2%左右，那么萧条期需要做的刺激经济手段除了基础货币投放之外就是 增加央行负债规模 （央行负债多少，就对应投放多少基础货币）。这也就是我们到积极的财政政策基调是让地方政府扩大债务规模。但这些都是内债，外债我们向来谨慎，但被 美国 人逼到这个份儿上，就要更多的借钱发展经济才能在国际事务中承担更多责任。