收盘点评：A股大跌 中报高送转能否迎来布局良机

　　随着中报即将披露,布局“高送转”题材的时间窗口再次到来, 近日市场中不乏声音认为，随着监管层的重点监控，题材水分少了，与业绩成长匹配度高了的“高送转”将更值得投资者关注。而在7月提前前布局有“高送转”预期的优质标的，不仅可以把握投机机会，躲避大盘风险,还可以很大程度避免后期题材涨幅过高所带来的回撤风险。

高送转”的昨日辉煌

　　谈及往年A股市场年报炒作的热点，最受资金追捧的总是非“高送转”莫属。2018年之前，A股公司的送转比例逐年提升,很多公司均在2016年年报、2017年中报或年报中实施过10转30的超高比例送转方案。“高送转”是指上市公司大比例派送红股或以资本公积金转增股本的行为。一般把分配预案中10送转5股以上界定为“高送转”。实际上，送转股份并不能增加股东权益，因为虽然公司股本总数扩大了，但每股价格也会相应摊薄，由此来看，即使“高送转”也仅是一个数字游戏，对公司的实质经营并没有任何推动。但不少投资者却认为，“高送转”改变了股票的流动性，股价降低了，更便宜的股价往往容易吸引到更多的资金，所以将“高送转”解读为一种利好，并连续多年形成了A股特有的“高送转”行情。

　　当然，上市公司推出“高送转”，最初确实意在高成长企业通过送转股份加强股票流动性，或借此扩张股本，将企业更快做大做强。但随着市场的狂热，越来越多的公司开始跟风，“高送转”意图日渐“畸形”。很多公司“高送转”是觊觎其对股价的大幅拉升作用，或为了掩护重要股东减持；或为了配合激励对象达到行权条件；或为了在再融资过程中吸引投资者认购公司股票，而却忽视了基本面的发展，甚至一些业绩下滑乃至亏损的公司也开始加入“高送转”的“阵营”。

“高送转”的布局时机

　　近日,不少观点认为，被监管层重点监控后，“高送转”题材水分少了，与业绩成长匹配性高了，未来反而更值得投资者给予相应关注。随着价值投资逐渐成为主流投资理念，“高送转”也会真正向价值靠拢，乐观地看，在监管强化背景下推出的“高送转”，才是真正符合最初理念的“高送转”，增强了高成长公司的股票流动性，或借“高送转”快速扩张高成长公司的股本，将企业更快做大做强。参与“高送转”的同时即有望参与公司的快速成长，即使公司最终并没有推出“高送转”方案，那些完全具备了“高送转”条件的“准高送转”公司，未来也同样值得投资者更多的青睐。

“高送转”的猜想

　　目前，市场上推测“高送转”公司的方法基本上大同小异，主要是利用每股收益、每股净资产、每股资本公积金、每股未分配利润等财务指标，再结合年报业绩预期和机构持股等其他线索来推断“高送转”的可能性。而从寻找路径上来说，一般是借鉴三季报数据到中小板、创业板或次新股中筛选。历史经验显示，“高送转”个股大多数为中小盘股，而次新股尤其是小股本次新股更是具备了强大的股本扩张预期，管理层也多有诉求，因此次新股往往是年报“高送转”概念股的集散地。同时，相对而言，次新股套牢盘较轻，因此也有望成为预演中季报行情的热门板块。

　　因此，我们归纳了以下条件作为筛选“高送转”的门槛。第一股本：小于4亿股，越小越好；第二股价：高于20元，越高越好；第三每股收益：高于0.2元/股，越高越好；第四每股资本公积金和未分配利润：高于1元/股，越高越好；第五成长性：当年净利润增速预计高于30%。除此之外，对于已实施定向增发，面临解禁窗口期的公司，也存在一定“高送转”的动力。

　　外盘动向：美股隔夜从日线上看,目前处在阶段下跌底部,;离前期高点已有一段距离,未来几日如果涨幅如果能接近前期高点,那么对A股将是向上带动作用.未来几日A股各大指数十日线下行角度会逐渐悄悄改变,有走平黏合或拐头向上趋势,到那时,外盘若配合,就会出现一次比较安全的操作点,好的外盘走势,好的下跌空间,好的时间磨合,好的K线组合,就会形成共振向上冲击20日线,一切的一切都刚刚好.英股隔夜上影线收盘,目前在前期大阴线实体附近波动,短期很难向上冲破前期高点,向下下跌概率较大,那时会对美股有一定影响,从而间接影响A股,目前英股对A股没有向上的促进作用,相反未来几日如果大跌,会对A股间接造成压力.

　　指数分析：已上证指数和创业板为例.上证指数:今日创新低中阴线收盘,下跌趋势并无改变,K线组合形成空头炮走势,明天早盘有继续向下探低可能.从周线看已经7连阴,有出阳线需求,但不占上重要均线之前,多看少动.

　　创业板指数收在5日线上,是目前走势最强的一个,明日创业板指数十日线就会拐头向上,形成对K线的支撑,明日只有20日线继续下行反压,预计一次性站上20日线概率不大,量柱连续两日突破均量线,往往有缩量回调要求,连续放量,从历史角度上看,多数情况都有回调要求.重点关注创业板明日能否反包今日阴线,能否占上20线收盘.

　　短线板块热点：今日几乎无板块飘红,中午世界杯和技术服务涨幅居前,但没有技术支撑和形态支撑,如果中午追了,到收盘前就会被套.不宜追涨,缺乏持续上涨动能,参考价值不大.

　　短线选股策略：目前指数还属于空头排列中,绝大多数股票和指数K线的走势都相同,从技术面的角度,仍然空仓等待是最好的操作.对于擅长中季报行情的人开说,可以从季报业绩角度来挖掘.机会会大于风险.

　　短线仓位把控：仓位上依旧是空仓等待为主,上证指数十日线已下行到指数K线收盘区域,未来几日是占上10日线收盘,还是继续寻底,近日机会给出答案,在这之前,静观其变,空仓或轻仓等待为好.

　　短线买卖时机：原则上今天有票的今天跑,如果今天跑不了的,争取明天上午前走掉.至于明天下午大盘涨不涨,收盘前应该不应该买,那又是另一笔交易了.如果你持仓等待大盘转机,很可能明天出个反包阳又涨了,但也可能收盘前继续下跌,那损失就会扩大,所以今天卖不出的票,明日早盘跑掉,躲避全天的风险,是正规的操作.

　　短线明日操作指南：今天手里卖不出去的股票,明日早盘有机会就出,不持股.对于明天收盘前是否买股票,两种情况.第一种:如果明日上证指数收盘反包今日阴线,强有力的站上十日线收盘,收盘前可以重仓做多,次日逢高派发,不持股.如果创业板指数反包今日阴线,并且站上20日线,明日收盘前可以重仓做多,次日找机会了结,不持股.第二种情况:如果明日上证指数和创业板都是小阳或小阴收盘,那么还是空仓等待策略.

　　中长线操作策略：对于资金量大,喜欢做中长线的人来说,可以把资金分成若干等分,设置好补仓幅度,可以越跌越买,因为如果把上证指数和深证指数打到季K线上看,就可以非常清楚的看到,上证指数已接近重要上升趋势线,而深证指数正好已经跌倒重要趋势线上,目前没有跌破,在此点位进行左侧交易还是比较划算,中长线操作只适合在历史低位附近,有很人喜欢涨了之后做中长线,涨到5000,6000点时想起做中长线了,这是很荒谬的,其结果一定是遥遥无期的站岗.中长线操作的人,日线波动对其操作影响不大,只需要设置好选中股票的补仓点位,可以逐步买进,等指数走出趋势,占上20线,短期均线向上发散,形成多头排列时,把剩余的资金买在右侧买点上,这样就达到满仓状态,但在趋势到来之前,严格按照自己设定的补仓原则来做.选股尽量选择市赢率和市净率比较低的股票,且流通市值不要太大,这样边际安全成本会比较高,未来上涨机会会比较大.

　　总结：今天上证指数创新低,其实早在昨天的收盘观点里已经说过了,今天大概率下跌,线下阳线抛,昨天的上涨,对手里有股的人来说是最好的派发减亏的机会,这不是马后炮,不是事后诸葛亮,更不是神机妙算,是基于大概率统计的一种预判。当前操作依然空仓等待.明日如果发出重仓做多信号,上证指数明日收盘前要明显占上10日线,创业板指数收盘前要明显占上20日线,吃掉今天的阴线,才会有做多机会,否则都是空仓为主,交易策略依然不变.对于明天是否能吃掉今日的大阴线,有难度,所以一定要看到事实在操作,如果明日大涨,在做多来得及,目前不存在踏空.对于擅长研究中报的朋友来讲,可以忽视大盘单日的波动,从季报中挖掘有潜力,预喜的公司,还是有很大可能会跑赢大盘的,对于不太擅长的,只关注的技术面的朋友,还是看大盘做个股策略不变.因为短线技术派的人是通过交易次数和概率盈利,和个股本身关系不大,所以两种方法适合两种人,对于擅长做中报的人来说,那么机会又要来了,因为无论是中报或年报,每年都会有机会.