秦洪盘｜缩量反抽，更多积极因素有望确认双底

秦洪盘｜缩量反抽，更多积极因素有望确认双底

金百临咨询 秦洪

2020-03-20 17:29 来源澎湃新闻

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周五A股市场出现了V型反转的态势。其中，上证综指在早盘高开后一度震荡疲软，触及周四收盘位。不过，随着头部券商股的企稳拉升，仙琚制药（002332）为代表的料股的大面积冲涨停板，市场人气再度复苏，驱动着指数再度震荡前行，在日K线图上渐有触底回升的态势。外资流向出现拐

就周五A股市场的走势来说，前期热门股因热钱套现、抛压增强导致了股价疲软的态势，比如，前期活跃的南大光电（300346）为代表的半导体芯片材料概念股、通光线缆（300265）为代表的特高压概念股均如此。

相对应的是，前期一直备受北上资金为代表的外资净减持的蓝筹股、白马股出现了企稳的态势，比如贵州茅台（600519）等白酒股、中国平安（601318）为代表的金融股。与此同时，受疫情影响较重的相关行业的龙头品种，也因为复工复产潮的息渐趋增多，而出现了积极回升的态势，比如，春秋航空（601021）为代表的航空运输股在盘中均出现了强劲拉升的态势。

如此走势说明，在外围市场渐趋平稳的态势下，资金的流向又有新的转变。毕竟，在前期因为全球资本市场暴风骤雨般的急挫，避险情绪陡增，北上资金持续套现离场。不过，一方面因为北上资金青睐的蓝筹股、白马股，短线跌幅较大，估值渐趋合理，另一方面是疫情由不确定性渐渐转为确定性，全球恐慌情绪有所缓解。因此，北上资金有回流的迹象。更何况，富时罗素A股权重因子进一步提升，也促使外资加大对A股的配置力度。

由此可见，随着外围市场的企稳，北上资金的净流出态势在周五已出现拐，从而有利于下周的蓝筹股、白马股的走势。

更多积极因素涌现

不过，有分析人士认为，周五是缩量反抽，难以确认有效的底部支撑，只是针对近期持续下跌的一次正常技术性修正式的反弹行情。其言下之意，就是指数还会有新的低。

就目前来，成交量不足的确是影响后续走势的一个核心要素，但并不是决定性要素。

一是因为当前A股市场尚处在全球流动性宽松的大背景下，市场层面的资金非常多，只是近期热门股有所退潮导致短线热钱的参与激情有所降低而已。只要外围市场企稳等新的积极因素增强，资金自然会不请自来，推动指数重心的上移。

二是未来A股市场仍然有着较多的利好预期。在本周五的LPR降息预期落空，这也是指数在午市后有所回落的诱因之一。不过，在目前经济下行压力增强、需求减缓的大背景下，未来的财政政策更值得期待，包括新老基建的大项目有望迅速落地，从而刺激5G、水泥、特高压等诸多受惠产业链的龙头品种再度活跃。

因此，周五A股市场的缩量反抽，并不会影响双底的成色。只要外围市场渐趋稳定，未来新的财政政策持续发力，相各路资金会再度回归A股，就如同在周五，持续净流出的北上资金突然转头加仓A股的走势一样。因此，短线A股市场固然会有所反复，但在2700或者说2800下方的系统风险渐趋减弱。

在操作中，可以适宜加大仓位配置，方向主要是新老基建、自主可控主线、龙头券商股等产业趋势相对确定的品种；另外，对海南板块、化学料药板块等近期量能充足的热门股也可跟踪。

责任编辑葛佳

图片编辑蒋立冬