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医药行业未来十年的大机会扫描。才一年时间，19年的

作者：重拾故笺
2020-11-13 10:37:17
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医药行业未来十年的大机会扫描。
才一年时间，19年的达是多么好的投资机会。生物药龙大。
医药投资，可能抓住关键的反转机会就好，石药有国内迄今最成功的恩必普，但是创新药也断档了，所以走恒瑞的路可能很难，出1、2个专利药爆款，需要巨大的财力时间的投入，而让创新药源源不断，持续贡献业绩，更是难上加难。

立泰前途光明，但最大的挑战，把立坦卖成爆款，还要抓紧时间。后续新药能够延续、不断档，讲起来真简单，但可能需要好多年的各方面投入去兑现。从国际化大型药企的市值来，第一辉瑞（不算强生，强生业务复杂，也不完全是医药），第十赛诺菲，辉瑞市值约1.4万亿，赛诺菲市值约7000亿。刚好两倍。

未来国内药企也会是这样，如果第一恒瑞市值算5000亿，再高一7000亿，第十的药企市值大概2500到3500亿。在前十的药企市值都会超过2500亿。

药企的分散性注定会是这样，前提是一定是创新药企，创新药营收占比要超过80%。如果仿制药占大头，市值不会太大。

药企的先发优势一都不重要，越到后来越明显，它的天花板得见。大部分创新药企只要跟着别人家走过的路重走一遍，都能摸到或者接近这个天花板，区别就是时间需要多久，过程空间有多大。投资者怎么判断这个时间和赔率的关系而已。

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