创新药企的发展中，管线在前，赚钱在后，如果我们把专

创新药企的发展中，管线在前，赚钱在后，如果我们把专利统一成20年，研发用了10年，上市卖10年，然后专利到期企业不推广作为存量沉淀下来。你会发现这个商业模式很有意思。


假如我注册了一个医药企业，从0开始，按照国内平均一款专利药投入5亿算，我开始投入，按照投入产品风险不大几乎都能出药计算，我持续投入了10年，每年5亿，第11年终于出药1款，然后接下来的10年我也不用操心，每年都能出一款。一直等到10款之后，我出来的第一款专利到期了，我把它丢到和仿制药竞争，每年还有钱赚，这个周期多了，这种过了专利期的专利药也会多了，也会有一个比较大的营收基础，但是估值不高。


美国临床情况一样，只是大概把5亿金额改成50亿或者40亿，没区别。


那么你会发现第一个10年你会非常苦，没收入，好在资本市场现在能理解这种努力是为了接下来出药后的甜，因为前面持续不断的投入对后面会非常有帮助，如果前10年我不是持续的每年投5亿，而是断了一年两年，那出药周期来了之后你也无法做到每年出一款专利药，可能两年出一款，三年出一款，那么10年一个专利周期别人持续投入10年能有10个专利药，你断断续续投入的可能就只有5个。


专利药前面的投入的苦就是为了后面的甜，这一要确定。


立泰现在每年投入6到10亿，基本都是投入在专利药研发，持续了6年了。距离出药周期还有2年，一旦进入出药周期，接下来8年因为他持续前面投入了8年会很舒服，一年能出一款专利药，一直等到第一款专利到期都不会断。


我希望美国立泰的情况也要这样，持续不断的从今年开始投，投入8年后开始一年一款专利药进入收获，如真能如此，这很可能就是一个能到万亿市值的企业了。


因为，你会发现万亿规模的创新药企，它的研发投入10多亿美金，也是追求在美国每年能出一款专利药为主要目的，上市后10年也会专利到期，大家都能进入收获周期后，它唯一比我们强的就是它专利到期的药多，但是这些药因为和仿制药竞争，估值也低，在市值上并不会多多少。