彡虢歃
3月5日，鼠年首次IPO发审会落下帷幕，两家上会企业均顺利过会。
“开门红”无疑给正在排队的企业增强了心，但并不代表这些企业能全部过会。
那么谁将“横刀立马”，笑傲登陆A股市场？IPO日报盘下库存拟IPO企业。
01
50家“钉子户”
图片来源图虫创意
光阴似箭，日月如梭，不少正在排队的企业排队等待已经超过三年。
截至2020年3月5日，东方财富显示共有372家企业正在排队等待发审委的审核。
从时间线来，有50家企业在三年前便提交过申报稿，其中14家在发审会上被否决，6家企业则是在公布上会日期后“临阵脱逃”，剩余企业中有21家曾经终止审核。
当然有的企业很早就提交了申报稿，但后续无下。比如富力地产在2015年11月提交申报稿后，没有更新预披露，也没有终止审核。
还有的企业，虽然更新了预披露，但迟迟没有上会或终止审核的消息。比如聚股份2014年10月提交首份申报，并于2016年7月更新，但之后“再无音讯”。
完“钉子户”后，我们再以“最后冒泡”——最新版更新申报稿时间来统计下。
372家企业中，有296家企业曾在2019年提交或更新申报稿，占比高达79.57%。这意味着，近8成企业最新的年报到了2018年。另外，有29家企业“最新冒泡”时间为2018年，最新披露年报只到2017年。甚至有2家企业“最新冒泡”时间还要追溯至2015年，这也意味着其申报稿数据最新的财年也只有2014年，可谓“历史悠久”。
（“冒泡”情况摘要，数据来源IPO日报整理）
02
过半库存企业来自浙粤苏
了解完时间线后，我们换另外几个维度来。
首先是空间，372家排队企业中，来自浙江的企业最多，共有74家，占比高达19.89%。接下来便是广东63家、江苏59家，前三个地区就占了IPO排队企业的52.69%。
另外，北京和上海均为30家、山东21家、福建14家、安徽12家。即共有8个地区的企业数量超过10家，合计占比为81.45%。剩余18.55%的企业则来自其他19个地区。
（地区摘要，数据来源IPO日报整理）
这些来自“五湖四海”的企业，其目标地不尽相同。有超过四成、共162家企业把目标放在创业板上。
近日证监会发布公告显示，预计创业板尤其是主板（中小板）实施注册制尚需一定的时间，新《证券法》施行后，这些板块仍将在一段时间内继续实施核准制，核准制和注册制并行与新《证券法》的相关规定并不矛盾。
中小板和主板的IPO排队企业目前分别有64家和146家，其中申报主板的数量与创业板接近。
（拟上市板块摘要，数据来源IPO日报整理）
03
上会展望
IPO日报统计，2019年至2020年3月5日，发审委共审核企业193家。其中，166家企业过会（过会率86.01%）、17家企业未通过、8家企业取消审核、2家企业暂缓表决。
如果细分来，主板和中小板的过会率分别为89.39%和89.74%，创业板则为81.82%。
（过会率摘要，数据来源IPO日报整理）
从财务数据来（以最近一年年报为基准），可以发现过会率与归母净利润有一定的关系。
IPO日报统计，主板过会企业归母净利润的中位数（平均数易受极端值影响）高达2.18亿元，而主板被否企业的则只有6341.15万元。中小板过会企业与被否企业的中位数也差距明显，过会企业归母净利润的中位数为1.22亿元，而被否企业的只有6099.22万元。
需要指出的是，创业板虽然差距没有主板和中小板大，但过会企业与被否企业的中位数还是有一定的差距。过会企业中位数为8580.64万元，被否企业为6115.48万元，前者比后者多了40.31%。
（归母净利润中位数摘要，数据来源IPO日报整理）
以此套用到372家正待发审委审核的企业中，我们会发现。排队企业归母净利润的中位数低于193家已审核企业。如果这些排队企业全部上会，过会率可能会进一步下降。
04
85家企业符合巴菲特“胃口”
巴菲特选股策略的精髓，就在于重视毛利率、净利率、净资产收益率这三个指标，尤其是净资产收益率(roe)。巴菲特还给这三个指标设定了标准，也就是毛利率要高于40%，净利率要高于5%，净资产收益率要高于15%。
为此，IPO日报统计按年报进行划分。
最新年报为2019年的企业有12家，均未能同时满足三个标准。
与此不同的是，最新年报为2018年的企业有339家，如图所示，共有76家符合三项标准。
（2018年年报符合三率标准的企业摘要，数据来源IPO日报整理）
最新年报为2017年的企业则有15家，共有6家符合三项标准。
（2017年年报符合三率标准的企业摘要，数据来源IPO日报整理）
其他年报更早的6家企业中，则有3家符合标准。
总体来，372家企业中，最新年报符合巴菲特三率标准的共有85家，占比仅为22.85%。
（2016年年报符合三率标准的企业摘要，数据来源IPO日报整理）
记者 邹煦晨
排版 吴鸣洲
编辑 王莹
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彡虢歃
IPO“库存”盘还有50家“钉子户”，85家符合巴菲特“胃口”
3月5日，鼠年首次IPO发审会落下帷幕，两家上会企业均顺利过会。
“开门红”无疑给正在排队的企业增强了心，但并不代表这些企业能全部过会。
那么谁将“横刀立马”，笑傲登陆A股市场？IPO日报盘下库存拟IPO企业。
01
50家“钉子户”
图片来源图虫创意
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截至2020年3月5日，东方财富显示共有372家企业正在排队等待发审委的审核。
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还有的企业，虽然更新了预披露，但迟迟没有上会或终止审核的消息。比如聚股份2014年10月提交首份申报，并于2016年7月更新，但之后“再无音讯”。
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372家企业中，有296家企业曾在2019年提交或更新申报稿，占比高达79.57%。这意味着，近8成企业最新的年报到了2018年。另外，有29家企业“最新冒泡”时间为2018年，最新披露年报只到2017年。甚至有2家企业“最新冒泡”时间还要追溯至2015年，这也意味着其申报稿数据最新的财年也只有2014年，可谓“历史悠久”。
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02
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首先是空间，372家排队企业中，来自浙江的企业最多，共有74家，占比高达19.89%。接下来便是广东63家、江苏59家，前三个地区就占了IPO排队企业的52.69%。
另外，北京和上海均为30家、山东21家、福建14家、安徽12家。即共有8个地区的企业数量超过10家，合计占比为81.45%。剩余18.55%的企业则来自其他19个地区。
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记者 邹煦晨
排版 吴鸣洲
编辑 王莹
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