亚太转债投资分析

亚太转债128023对应正股002284亚太股份;转 债目前价格110.4元转股价值77.1元,债券余额10亿。今年12.04到期，剩余本息108元。

下修条款 连续30个交易日有15个交易日收盘价低于转股价值的85%时有权下修（注意是公司有权下修）。按照目前时间我们来推算亚太转债的下修时间，如果本次下修5.28日开始计算15个交易日后为6月16日，然后提交股东大会15天日期到了7月3日左右（七月初为周末），但是下修转股价只能下修到转股价值100元，到12月4日只有5个月的时间，公司需要5个月内股价上涨至转股价值为130%才能强赎或者至少转股价值不能低于108%，如果股票形势不好公司还是有一定概率还钱的（这是公司最不愿意看到的谁愿意把自己逼上绝境）。

我们再看下正股亚太股份的资产财务情况，从公开渠道即2023年一季报，公司资产总计64.7亿（其中流动资产43.7亿）负债37.2亿（其中流动负债35.4亿），其中可变现资产主要为货币资金20亿，交易性金融资产6亿。负债合计35.4亿其中短期需付为短期借款6.6亿，应付账款18亿，一年内到期的非流动负债9.9亿（就是可转债）。以上可以看出公司虽然有20亿现金但是不足以支付这些短期的债务，当然我们不排除上市公司的融资能力短期还是可以通过银行贷款等方式筹集到足够的资金。但是从另一个角度看公司难道不能简单下修下转股价轻松解决10亿债务而非要去看银行大爷的脸色吗？

所以来说亚太下修概率我个人认为超过70%了。

那么再来看下修收益如果6.16前公司提议下修从行业属性及同类别转债来看转债价值应该在117-121之间，我们保守算117，相对目前价格大概能受益7个点左右。

不下修概率30%，转债价格109也是底部了，最多亏损1个点左右。综合收益0.7*7-0.3*1=4.6个点，而且是短时间的。

我们再来看公司正股安全性，通过各种渠道了解到的情况来看，亚太股份经营风险极低（安全性分析我们下期在具体展开分析）。

综上，当前买入亚太转债是一个不错的机会。

以上分析仅代表个人看法且本人持有亚太转债不构成任何投资建议，不负任何责任！当然赚钱了也不用跟我分，看了觉得有用发个小红包就行 开个玩笑。