A股氢能源新星，三季报业绩大增超55倍！股价又回到10元附近

氢能源作为清洁能源之一，最近两年在大力发展新能源的大背景下，板块表现也比较活跃。今天看的这家公司，就是A股氢能源中的一员。它最大的亮点就是今年以来的业绩大幅增长。今年9月份以来，伴随着大盘的回调，公司的股价也出现了近30%的回调。最近又回到了10元附近。接下来，就来看看公司的内在质地和业绩增长的原因，以及这种幅度的增长是否具有可持续性。

首先，先看公司的行业地位和竞争优势，都有哪些。

公司是一家以煤气化为产业链源头的综合性化工企业。

产业链总体分为基础化工产业、化学肥料产业、新材料产业三部分，主要产品包括合成氨、尿素、纯碱、丁辛醇、硝酸、氯化铵等。

在化工板块360只个股中，它的市值目前排行是第108位。

在新兴的氢能源方面，

公司以氢燃料电池电堆为重点，为了促进产品应用及成熟，着力做好示范运用；通过建设氢气充装站、加氢站，为示范运用等提供氢气来源与保障；

目前，公司燃料电池电堆产品产能为200台/年，2022年可达400台/年，公司负责的5台HCEA60发动机已在张家港港城公交实现示范运行。

公司目前的加氢站规模为500kg/d、35Mpa。目前项目正在安装中，预计2021年四季度投入试运营。

（公司的名称和股票的代码，会在文章最后公布。在此之前请先保持空杯心态，客观公正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最后的那个答案）

从目前来看，公司也是走得传统化工，向氢能源等新兴产业进行布局的路子。

接下来，就来通过阅读分析公司财报，来看看公司质地，

美国顶级评级机构晨星公司的研究负责人帕特·多尔西，曾经说过，发展一套投资哲学，弄清楚公司的竞争环境，分析公司和股票估值。

所以，长风发文并非为了推荐股票。而是以一致性的投资哲学来解读一家公司。把十多页的财报浓缩为2000来字，为大家梳理一个系统化的体系去解读公司的财报。

本文所有的内容，均来自该企业的财报，并没有任何个人观点。发文的目的是帮助大家更系统地去解读上市公司的财报，发现上市公司财报背后的语言。

先从公司的成长性来看起，

从2016年至2021年三季度，公司的营业收入整体呈现出上升的态势。

在过去的五年，公司平均每年的营收增长速度为9.29%。整体来看，算是缓步增长。

对比主营利润来看，公司前五年的利润，算是跟随营业收入持续增长。

从2016年亏损1.3亿，做到了2020年的盈利1.43亿。平均每年利润增长速度为54.35%，

而到了今年3季度，利润直接增长了超55倍！

虽然今年3季度营收已经超过了去年全年，但整体增长幅度并不算大。很明显，利润的这种增长状态，已经不是之前的跟随营收增长了。而是有其他的原因。

下面就重点看看公司的收益性情况，

成本费用利润率，也就是公司每花1块钱，能够赚多少钱，从这个赚钱效率上来看，

公司2016年至2020年，每花100元钱，分别能够赚到1.04、1.48、3.25、4.09、3.62，虽然整体有在提高，但整体还是处于较低的水平。

而在今年三季度，公司每花100元，就赚到了35.47的利润。这个赚钱效率简直就是跨越式发展，

那么发生了到底发生了什么事呢？

我们查询公司的三季报，公司的解释有三条，一是前期产业拓展产能增加带来的经济效益释放；二是节能降耗成效显现；三是多元醇等化工产品价格大幅上涨。

重点是第三条，化工品价格大幅上涨，特别是多元醇这个产品。在今年半年报中，这一产品的毛利率达到了47.2%。而在2020年半年报中，多元醇的毛利率只有7.61%。

也就是说，主要是因为卖的这个产品，今年的价格提高了不少，所以导致利润大幅度增加。

但是，一般而言，这种因为行业周期的产品价格上涨，导致的业绩增长，并不具备持续性。

所以，对于公司的这种业绩大幅增长，我们不能预期后续会延续这种增长幅度。

接下来，来看看公司的财务状况，

公司最近五年负债率在60%附近。今年业绩大幅增长，最新的2021年3季度，负债率下降到了50%下方。

公司最近几年的流动性也有好转，从2018年，每1元流动负债只有0.39元的流动资产相对应。到2021年3季度，每1元的流动负债，就有对应的0.83元流动资产。

最后来看看公司的现金流情况如何，

公司从2018年开始，现金流就持续好转。今年业绩大增，现金流更是大幅流入，表明公司最近几年确实是通过主营业务赚到钱了的，利润增加，现金流同比增长，良性发展。

以上这家公司就是在A股上市的华昌化工，股票代码002274.

为了回馈各位粉丝朋友，大家如果有想要长风分析梳理一下公司基本面的，可以给我留言。如果公司在行业中具有代表性，我会专门发文分析。如果个股基本面没有太大的亮点，长风也会在留言下，回复公司的基本面大致情况。

请注意文章既没有推荐华昌化工这只股票，也没有说华昌化工公司有多么的好。只是以系统化的分析逻辑梳理了该企业的财报。本文中的内容与数据，在这家公司的财报和公告中均能找到出处。

长风为13年金融市场实践者，历经多轮牛熊，在多个金融领域都有丰富的市场经验，

对股票和交易充满热情，愿意为之付出时间、精力、资源去实践，去搜集股海中的珍珠，

如果文章对你有帮助，欢迎关注、点赞、转发，您的认可是对我最大的支持！