持有东方雨虹3年半的一法

持有【东方雨虹(002271)、股吧】快4年了，目前一个账户里雨虹成本是负的，其他3个账户浮盈均过60%。不是显摆，而是想说我是真的持有。

2016年雨虹要投资4个亿在加拿大搞房地产扯淡而股价暴跌时买入，当时买在了一个黄金坑里。后来很快浮盈，直到翻倍，于是又卖掉大部分。2018年10月跌到10PE之前，李卫国先生失去理智承诺员工购股亏损他补偿时再度加仓买入。这个股票的两次买，都是比较正确的。也就是说，这个家伙，波动比较大。目前继续持有中，仓位也没有降低。不想折腾了，又不贵。卖飞了，是最痛苦的。

这个股票，貌似毛病比优多，就先说不利方面吧生意模式苦逼，先干活后收钱，干活还要交付保证金，整个现金流极差，在催款方面用了很大的劲；技术门槛低，行业内满是生产非标的小厂，落后产能出清有一个过程；控股股东股票高比例质押，目前仍有59%左右，还是有爆仓风险；2016年那次到加拿大搞房地产，简直就是抽筋，不知道以后还会不会犯昏头；管理层，李卫国先生之外的，貌似不大稳定。

有利方面行业中头部企业的市占率很低，还有很大的提升空间，目前雨虹市占率7%左右，从成熟国家来，龙一可以达到30%；行业格局清晰，属于一超多强的格局，雨虹一家的利润，大于2-8名之和，是名副其实的头部企业；企业已经完成在全国主要大区的产能布局，从而使其以较低成本，能覆盖全国主要区域；未来3年的股权激励，为业绩翻倍奠定了一定基础；以【北新建材(000786)、股吧】迅速收购防水企业为代表，说明行业的加速整合正在到来，这有利于行业格局的健康，这次李卫国在行业协会上倡议不垫款，就是一个好的苗头，一旦现金流改善，则估值可以提升20-30%；除了上次昏头要进军加拿大以外，没有什么劣迹。

不懂的方面这种企业到什么时候，就不用大把花银子扩产能了。没有研究过水泥行业，不知道有没有参考价值。还请大家赐教。