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【恩华药业】更新未来三年加速成长逻辑不变，回调即

作者：每一段路都是一种领悟
2023-11-14 11:28:44
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【恩华药业】更新未来三年加速成长逻辑不变，回调即是买入时机，一年维度看30%空间
今日股价波动主要有三点原因
5月10日，11日有两笔大宗，1500万股和500万股，在今日解禁。5月10日的大宗接的人比较分散，可能有一些卖盘，造成了恐慌情绪，我们认为这是最主要原因。
有说专家给的10月完成度不好。我们跟公司确认了经营趋势，10月环比9月还是持续向上的，手术量等都在持续恢复。
国家药监局综合司公开征求《麻醉药品和精
神药品实验研究管理规定（征求意见稿）》意
见，管制类麻醉和二类精神原料药家数上限有增加，但制剂家数不变。这个我们认为也不是主要原因，因为其他企业没有因为这个跌。这个实际对恩华是利好，有些之前限制两家原料药的，恩华没有的，现在恩华可以自供原料药了。
一年维度目标市值340亿（2024年25X）。当前市值对应估值水平是明年20X，未来三年复合增速20% 。我们在当前位置作为重点标的持续推荐。
盈利预测我们预计2023-2025年归母净利润分别为11.2亿元、13.6亿元，16.4亿元，增长分别为24.4%、21.4%、20.7%，当前最新市值269亿，对应PE分别为24x，20x，16×。我们看好公司长期发展，继续关注。

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