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大势研判

节前两市高开震荡，沪指再创反弹新高，两市成交额再度突破万亿大关，但板块分化较为明显。以酿酒、银行、保险等权重股延续强势，化工股上演涨停潮，受民航发展基金征收标准降低一半消息影响，空运股开盘上演涨停潮，盘中震荡回落为主，自贸港延续强势，而题材板块走势相对较弱，个股方面涨少跌多。截止收盘北向资金全天净流出8.59亿。

两市涨停个股超百家，显示出市场较高的做多热情。我们需要到的是自3月29日起推动大盘上涨的主要动力来自以上证50为代表的蓝筹权重股，市场风格有往绩优股方向演化。从指数本身角度分析，本周指数有望进一步冲高，但随着中美贸易谈判接近收官，国务院减税降费对中国经济、A股中长期走势形成利好，这都有利于促成市场参与者一致性方向预期，先的平衡容易被打破。而且深成指周线收出13连阳，指数已经突破中美贸易征税启动前的平台底部，成交量方面较三月初量能也有所萎缩。总之，市场的机会是跌出来的，风险是涨出来的。

操作上，建议投资者选择低位涨幅相对较小的绩优股，规避高位滞涨个股可能的回调风险。周末发酵的化工股也需要一分为二的待，投资者应该找寻真正受益的细分行业龙头标的股、业绩出色的国企化工股以及沿海地区之外的龙头化工股。

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【东吴证券(601555)、股吧】投资顾问 吕万星

执业编号S0600615070003 

小殷陪您读研报

华泰证券——【全筑股份(603030)、股吧】(603030): 全装修最大受益者，布局全产业链  

1.充分受益全装修率和地产商集中度提升，维持“买入”评级

2.毛利率稳中有升，设计/家具业务发展迅速  

3.期间费用率控制较好，经营性现金流好转  

4. 以全装修为核心，布局上下游，改善盈利能力和现金流 稳健增长可期，维持“买入”评级

我们预计 19-21 年 EPS 0.66/0.86/1.08 元（前值 19/20 年 0.93/1.41 元），CAGR 27.92%。 19 年可比公司平均 PE 15.63X，我们认可给予 19 年14X-15X PE，对应合理价格区间 9.24-9.90 元，维持“买入”评级。

风险提示： 定制精装订单转化低于预期；地产调控对主业订单影响超预期。

投顾观：全筑股份(603030)4月1日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入65.21亿元，同比增长40.98%；净利润2.6亿元，同比增58.1%；每股收益0.49元，公司拟每10股派现0.2元（含税）。近期该股连续拉出五连阳，走势较为强劲，股价有望挑战前期高，但由于该股累计涨幅较大，不易盲目追涨，建议逢低可积极关注，仅供参考。

东吴证券投资顾问 殷敏

执业编码 S0600816120001

机构调研

事件驱动

今日新股

今日无新股发行。

本周新股速览

注：新股发行要素以最终公开息为准！

10条快讯

1、【第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束】

4月3日至5日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿共同主持第九轮中美经贸高级别磋商。双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议本，取得新的进展。双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商。

2、【中办、国办印发意见：为主业突出、规范运作的中小企业上市提供便利】

4月7日讯，中办、国办印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，指导意见提出，支持利用资本市场直接融资。加快中小企业首发上市进度，为主业突出、规范运作的中小企业上市提供便利。

3、【3月经济数据将披露，一季度经济走势即将揭晓】

3月CPI/PPI、M1/M2、社会融资规模、新增人民币贷款、贸易差额等宏观经济数据都将在本周揭晓。随着3月经济数据的出炉，一季度经济走势也一目了然。

4、【盐城响水工业园区将彻底关闭，哪些行业和上市公司将受影响？】

4月4日，根据盐城晚报报道，盐城市决定彻底关闭响水化工园区。据悉，发生爆炸事故的响水化工园区内企业，涉及多家上市公司，包括雅克科技、联化科技、安诺其、江苏吴中等上市公司的子公司：响水雅克化工有限公司、联化科技盐城有限公司、江苏安诺其化工有限公司、响水恒利达科技化工有限公司等。

5、【2019清明假期旅游收入478.9亿元 同比增长13.7%】 

经中国旅游研究院综合测算，2019年清明假日期间全国国内旅游接待总人数1.12亿人次，同比增长10.9%；实现旅游收入478.9亿元，同比增长13.7%。全国未发生重特大涉旅安全事故和投诉案件。（中国新闻网）

6、【险资入市资金再超2万亿，目前并未完全“武装”入市仍有较大加仓空间】

据Wind统计，截至4月7日，上市公司重要流通股东中，保险机构重仓股持股市值为7941亿元，剔除中国平安集团对平安银行的持股以及中国人寿集团对中国人寿的持股，险资重仓股市值为3067.55亿元，其中重仓的银行股市值占目前保险重仓股持仓总市值的69%。截至2019年2月份数据，险资入市资金已经达到20987亿元，“市值”两个月飙升1767亿元，在投资规模中的占比上升至12.51%。（券商中国） 

7、【美国白宫经济顾问Kudlow：并不认为会正式关闭（美墨）边境】

美国白宫经济顾问Kudlow：并不认为会正式关闭（美墨）边境。通过卡车道，有多种方式来保护商业活动。收紧（美墨）边境管理并不会造成严重的经济影响。 

8、【山东仔猪价格大幅上涨】

山东省畜牧兽医息中心发布的最新数据显示，3月25日至3月31日，山东仔猪价格大幅上涨，涨幅领跑猪价增长幅度。据山东省畜牧兽医息中心对全省26个集贸市场价格定监测，3月25日至3月31日，山东仔猪价格为32.52元/公斤，同比上升51.26%，环比上升11.79%。畜牧专家分析认为，仔猪价格领涨说明山东省内能繁母猪供应仔猪整体不足，生猪产能去化严重，后市供求紧张将逐渐显现。（新华社）

9、【经参头版：大力度支持养老服务业实招将落地】

从部委调研和地方政策，社区养老、医养结合成支持重，不少地方已明确具体建设指标，相关标准规范也在酝酿中。此外，今年还将出台实施大力发展老年人照护服务的政策措施，安排中央预算内投资14亿元支持城企联动普惠养老。而作为养老服务业补短板的重要力量，民间资本和外资进入养老服务业也将迎来更多利好。

10、【本周603.53亿市值限售股解禁，环比上升203.25%】

数据显示，本周（4月8日-4月12日）共有35家公司限售股陆续解禁，合计解禁量38.73亿股，按4月5日收盘价计算，解禁市值为603.53亿元，较上周199.02亿元的解禁市值环比上升203.25%。从解禁市值来，解禁市值居前三位的是：视觉中国（103.30亿元）、恒力股份（95.75亿元）、国电南瑞（81.68亿元）。

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东吴证券泰州营业部资深投资顾问，执业证书编号S0600615070003 。荣获了东吴证券2016年“秀财杯”十佳投顾、2017年“秀财杯”十佳投顾等称号，10年从业经验，精于在模拟操盘中不断总结，在具体个股上注重共振以及顺势操作，在仓位管理方面擅长控制风险敞口，让利润飞。

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制作：刘贵江 翟羽佳

主播：郭丽娜