分析第45家公司赚钱不赚钱，现金流说了算；有钱没有

分析第45家公司

赚钱不赚钱，现金流说了算；有钱没有钱，家里有多少值钱的资产说了算。

【塔牌集团(002233)、股吧】这户人家到底赚钱沒赚钱，到底有钱没有钱？

塔牌集团过去这几年所赚到的钱（自由现金流）

自由现金流10年累计66.92亿元。

资本支出54.12亿，占经营现金流46.31%，比较低。

“血常规”检

经营现金流入116.87亿元，投资现金流出93.91亿元，资金结余22.96亿元，不需要融资了。

“血常规”检报告造血功能好，造血>用血，不需要输血。

现金分红10年累计34.36亿元。分红占自由现金流比例是51.34%，好。

股权融资10年累计为29.66亿元，融资/分红=0.86，融资/自由=0.44，是我所喜欢的类型。

赚钱能力考评收益/本金比

10年平均本金28.03亿元

2010年至2019年自由现金流总额=66.92亿元

收益/本金比=66.92/28.03=2.39倍，年化收益率=14.53%

即，塔牌集团10年间，1元投入赚取了3.39元,这家公司的赚钱能力不错。

结论塔牌集团是一家赚钱的公司，赚钱能力不错。

至于塔牌集团这户人家是不是有钱人家，得最新一期的资产负债表，这里略而不表。

估值情况

这家公司10年自由现金流的平均值是66.92/10=6.692亿元

2019年自由现金流=8.48亿元

目前市值是152.25亿元

那么

对于10年平均值而言现金回报率=6.692/152.25=4.4%,

对于过去1年而言现金回报率=8.48/152.25=5.57%

这样，目前的估值对我而言吸引力不大。

按8%现金回报率算，合理市值应该在83.65亿元到106亿元之间。