这是一个把“科技”当做品牌战略的时代，这是一个不贴上“科技”的标签，就无人问津的

这是一个把“科技”当做品牌战略的时代，这是一个不贴上“科技”的标签，就无人问津的时代。 科大讯飞(002230,股吧) 是一家闻名遐迩的高科技公司，很多人似乎认为其媲美BAT，是未来人工智能领域的龙头。然而在这个人工智能只打雷不下雨的时代， 科大讯飞 却在内部演化出了一种“品牌套利”的商业模式——凭借其在科技领域的知名度，广泛与地方成立独、合资公司搞产学研合作，换取承接政府采购订单，并借助子公司吸收园区类土地资产，形成土地储备以备不时之需——这与乐视的风光年代的拿地模式并无二致。对于如今的科大来说，剥离其研发的外壳，其本质上可能只是一个卖教育产品和干地产的公司。
“AI第一股”，领先的智能语音技术， 科大讯飞 在资本市场收购无数赞誉。“闻名于东，却摄利于西”，这种美誉，却成了上市公司获取现金流与土地储备的工具。
这种商业模式或许能概括成：拥有语音技术的 科大讯飞 好似掌握了人工智能的钥匙，在地方招商过程中深受欢迎。于是 科大讯飞 各地设立分公司，地方招商成功，作为回馈，地方积极采购 科大讯飞 产品，做大上市公司营收。
根据 科大讯飞 内部人士透露，讯飞为了拿下区域项目成立了众多分、子公司。然而这些公司，没有后续业务开展就关掉撤掉，政府以为招商了高科技企业，实际上，根本没有心思真正地在当地搞产学研合作。此外， 科大讯飞 在各区域拿了很多地，都是各地政府半卖半送或者资源置换的。
来源：据知情人士中向老虎财经透露
通过在地方设立分公司， 科大讯飞 收获了营收和利润，地方购买了产品，提供了廉价资源，却无法获得真正的产业和研究机构。然后，各地研发基地没建起来，土地却拿了不少。名为搞研发，实为拿地皮，增厚资产。
在 科大讯飞 的规划里，似乎不愿意做BAT的技术提供商，挣点蝇头小利，而是广开研发中心，扶持开放平台，意图与诸多互联网公司分庭抗礼。
不过，这样做一定程度上放大了公司的风险。目前，依靠上述合作模式，可以获取营收为公司输血，同时增强公司的研发能力。可是，拼研发本身便带有“豪赌”成分，AI技术本身就具有不确定性， 科大讯飞 此举，或许不成功便成仁。
依赖地方采购
翻看 科大讯飞 2017年年报，可以看出，上市公司很依赖地方采购。主营业务收入中，教育产品及教学业务占比25.54%和2.20%，智慧城市占比27.3%，政法业务占比10.23%，三项合计65.27%。
政法机构和教育机构属于政府职能部门或事业单位，智慧城市相关采购，很显然也属于地方采购一部分。也就是说， 科大讯飞 几乎三分之二的营收，都是来自于地方采购。
来源： 科大讯飞 2017年年报
依赖地方政府采购这一点，集中体现在上市公司全资子公司讯飞智元信息科技有限公司（以下简称）身上。该公司2017年营收18.56亿元，占 科大讯飞 营收比重达34.09%，净利润2.75亿元，占比高达63.22%。
营收占比达三分之一，净利润占比达三分之二，可见讯飞智元对 科大讯飞 的重要性。有趣的是，讯飞智元似乎极其依赖地方采购订单，具体盈利模式，先是 科大讯飞 与地方签署战略合作协议，然后再开分公司，最后由分公司收获地方采购订单。
来源：启信宝，环球老虎财经综合整理
从讯飞智元子公司分布来看，安徽省内地级市占据很大比重，如淮北、亳州、池州、蚌埠、滁州、宿州、宣城、安庆和六安等。或许，这与 科大讯飞 位于合肥有关，安徽省内相关地级市都积极与讯飞合作。
科大讯飞 2017年研报中，没有说明各省营收占比，不过，从华东区占比中，似乎可窥一二。据悉，2017年 科大讯飞 华东地区营收28.56亿元，营收占比达52.45%，远高于其他地区。由此可得， 科大讯飞 应很大一部分营收来自于安徽。
来源： 科大讯飞 2017年年报
以滁州为例，2015年4月和2017年3月， 科大讯飞 两次与滁州签订战略合作协议，其中，第二次合作的领域涉及人工智能、智能家电、语音基地研发中心建设与智慧产业等方面。
2017年2月，讯飞智元子公司，滁州讯飞信息科技有限公司正式成立。2017年12月，滁州市全椒县一项采购中，滁州讯飞就成了唯一供应商。而该项采购内容，似乎只是网上办事大厅和“一站通”业务，与讯飞擅长的智能语音没有什么联系。
来源：滁州市公共资源交易中心
联系上述材料可知，讯飞取得营收的模式，应该是先和地方（如滁州）签订合作协议，然后设立分公司，再以分公司名义获得地方采购订单。不管是否与“智能语音”相关，只要是“高科技”项目，讯飞的子公司、孙公司都能分一杯羹。
这样的好处是，分公司是当地的，税收回馈当地。不过，安徽省内有些地区，并不满足只收获税收，还希望分得利润。池州、亳州和淮北，就由地方国资与 科大讯飞 成立合资公司。
省外方面，合资公司则更为普遍，如重庆南岸区、湖南常德市，就纷纷与 科大讯飞 成立合资公司。
设立研究机构换取地方采购？
2015年9月， 科大讯飞 与重庆市渝北区签署战略协作协议，约定打造“渝北教育云”，形成重庆乃至全国一流的“互联网+”智慧教育示范区，并向全市推广，辐射西南。同时依托 科大讯飞 云开放平台，为创业创新提供坚实的技术和服务支持，协同打造“渝北语音云创新创业平台”。
2016年5月， 科大讯飞 就收获重庆市渝北区教育采购订单，金额高达6007.51万元。2016年6月， 科大讯飞 子公司，重庆 科大讯飞 智能科技有限公司旋即成立。
来源：中国教育装备网
2016年12月，重庆子公司还与重庆凤凰湖 机器人(300024,股吧) 有限公司合资成立重庆讯飞晓曼 机器人 有限公司。有趣的是，重庆凤凰湖 机器人 有限公司实控人为重庆市永川区。与渝北区一样，永川区此后也采购了 科大讯飞 “智慧教育平台”。2018年1月， 科大讯飞 中标永川区智慧教育平台采购，中标金额为4497.17万元。
来源：学路网
由此可见， 科大讯飞 在当地投资，似乎与地方采购息息相关。上文显示，华东区营收占比排第一，这与安徽位于华东有关。而相对欠发达的西南地区排名第三，占比达12.24%，甚至超过华南地区9.45%的营收占比。或许，西南地区的营收，很大程度上由讯飞与重庆的合作带来。正是依托“设立研究机构换取采购”的模式，给讯飞贡献了大量营收。
那么，这些教育采购又给地方带来了什么？根据 科大讯飞 内部人士透露，早期很多采购的产品，配发培训以后签字拿钱，也没有大力气做后续售后和培训。老师不会用，怕用坏了，到时候也没有人修。
来源：据知情人士中向老虎财经透露
创业之初的无奈？
目前在国外市场，智能语音市场异常火热，亚马逊ECHO音箱、谷歌HOME等产品竞相争艳。国内互联网公司也纷纷模仿，相继推出智能音箱产品。
其中， 科大讯飞 也和京东合作，推出叮咚智能音箱。表面上，讯飞对标的是亚马逊、谷歌、百度、小米和阿里，实际上，炫酷的智能语音产品营收占比很低。
根据2017年财报显示，开放平台及消费者业务占比为25.28%。但是，电信增值产品运营就占10.35%，运营商大数据占比3.03%，这两项应与讯飞大股东中国移动的合作有关。真的核心的移动互联网产品及服务占比仅为0.82%，开放平台占比5.59%，智能硬件占比5.49%，合计仅为11.9%。
也就是说，讯飞标榜的高科技产品，在面向普通消费者业务方面，仅为其提供了11.9%的营收。
事实上， 科大讯飞 的确在语音技术上较为领先，然而其取得营收和净利润，却依靠教育及政法部门的采购。具体应用上，英语口语考场的解决方案是做的比较成功的，其中的核心就在于需要有机器进行语音识别并打分的系统。此外，智慧法庭项目，实质上就是替代书记员的工作，利用讯飞的语音识别技术，将庭审过程转化为文字记录。
然而口语考试在整个考试中占比就较小，整个市场规模并不大。目前语义理解技术还不成熟，有了讯飞，庭审过程谁也不敢让书记员不做记录。可以说，讯飞的语音技术应用，不是市场太小，就是太鸡肋，无法有效提高工作效率。
实际上，讯飞真正的出路，是面向C端市场，像互联网公司一样，向广大用户提供服务。对于 科大讯飞 这样一个具有一定创新能力的公司，短期“套招商引资的利”，支撑公司研发似乎不需要过于苛责。
但是，讯飞需要做出真正的AI产品回馈社会，回馈广大投资者。目前，讯飞在这些方面做得并不好，语音技术照李开复话说，只是“简单的音转换成字，字转换成音”，在语义理解，真正读懂语言这方面，讯飞还要作出极大的努力。
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