用一个案例探讨持有的功夫

注此写于2014年10月26日，仅作个人备份。

又有一个多月未写博客了,特别是到阿里巴巴工作之后,一则是工作的节奏更快了,几乎很少有闲下来的时候,另一方面,则是更加领悟老子所讲知者不言、言者不知的境界。

真正懂得投资的人，不会经常发表对于市场的法，更加不会一天到晚分析各类指标，那些言语滔滔不绝的投资评论人其实处在无知的状态，真正的知者定然是言语寡淡的。那么谈些什么呢，还是以实战的一个成功案例探讨一下持有的问题吧。

对于持有，其实非常考验一个投资者的定力，真正做到常有欲以观其徼的投资者一定是凤毛麟角，以我的观察，很多投资者都是赚了一些利润之后，开始不再淡定，一方面是担心市场震荡自己微薄的利润灰飞烟灭，另一方面则是此山望着彼山高，卖掉手中的筹码又去追逐其它的公司，其实归根结底，投资者不能常有以观其徼的根本因在于他缺乏对一个公司价值的独到判断，即他并不清楚这个公司值多少钱，同时也并不清楚利用人性的贪婪。

如我在置顶的博中所言，常有欲，以观其徼，是在具有安全边际的前提下，坚定持有极少数具有优秀潜质的公司，是不为蝇头小利所动的境界，徼代表着主升！

所以持有的功夫，一是内心对公司的价值有独到判断，二是利用市场的疯狂。打个最简单的比喻，如果我判断一个公司的市值在100亿左右，当股价下跌到60亿市值时投资者买入，具有了较大的安全边际，但是不是当股价上涨到100亿市值时就应该立刻卖出呢，也不是，这时候就要利用市场的疯狂，当市场和资金疯狂的时候，极有可能将市值推高到150亿甚至更高。

利用市场，一定是双向的，不仅要利用市场的恐惧，也一定要利用市场的疯狂。利用它的恐惧是为投资者获得最大的安全边际、利用它的疯狂是为投资者获得最大的利润。

这就是为什么要利用市场而不是被市场利用的问题所在。

从3-4月份的时候开始买入诺普，到此时个人的实盘账户已经浮盈1倍以上，继续持有中，因为很简单，当时买入诺普的时候，它是严重低估了，个人预估不考虑非经常性损益，其2015年的每股收益至少应在0.5-0.6之间，对于成长性非常确定的一个公司，给其30倍市盈率是合理的，更何况还有一系列收购和事件刺激，所以它的股价中枢应在15-18元，如果市场比较疯狂，则有可能飙升到更高的价格。而即使公司的股价从底部一路上涨到现在的10元左右，在我眼中也只是登上了一个小山峰而已。所以无论其怎样震荡，不会轻易卖出，小山峰之后一定还有更高的山峰等待攀登。

一句话持有的功夫就是常有以观其徼的功夫！