监管意见来了！“被打”董秘徐胜利“对问题负主要责任” 嘉应制药副董事长屡被监管处罚 所控股权存司法风险

记者 金音

10月16日嘉应制药公告，因未及时履行披露息披露义务，上市公司、董秘徐胜利、第一大股东老虎汇实控人冯彪、拟新晋实控人朱拉伊均被采取出具警示函的行政监管措施。其中徐胜利因未勤勉尽责，被认定对问题负主要责任。据了解，冯彪同时也是上市公司海南椰岛的实际控制人，近年来同样因息披露违规问题，屡次被监管处罚。

近日，嘉应制药股东纠纷备受关注，但市场的关注点似乎被董秘遭“殴打”带偏了节奏，纠纷背后的真相反而在一定程度上被忽视。

《投资快报》记者关注到，今年6月，嘉应制药第一大股东深圳老虎汇将所持股份不可撤销地委托了给了新南方医疗，同步实施定增使后者入主，解决嘉应制药多年无实控人局面。但仅不到三个月，老虎汇提出解除委托，因其认为在董事会名额和总经理人选上自身利益未得到充分满足。老虎汇方面推荐的控制息披露工作的董秘，成为双方博弈的“牺牲品”。

嘉应制药此前公告显示，老虎汇及其实控人冯彪对董事会结构和总经理人选均投了赞成票，此次矛盾爆发源于对一名高管的安排上。公开资料显示，冯彪入主并担任董事长5年多的海南椰岛，扣非净利润一直处于亏损状态，其在2017年和2018年还因多起违规被监管通报评判及公开谴责。而目前老虎汇持有的嘉应制药股权，处于质押且违约状态，质权人东方证券有权折价、拍卖或变卖其上述持股。

最新进展董秘被认定对问题负主要责任

  10月16日，嘉应制药发布两份公告，上市公司及公司董秘、董事长和副董事长被中国证监会广东监管局采取了出具警示函的监管措施。

  2021年6月15日，朱拉伊作为广东新南方医疗的实际控制人，冯彪作为嘉应制药第一大股东老虎汇的实际控制人，共同签署2份《备忘录》，就涉及嘉应制药非公开发行、老虎汇股份表决权委托、董事会席位及管理层人员安排等重大事项达成约定。但嘉应制药在知悉上述事项后未及时履行息披露义务，直至2021年10月14日才披露。

  上述行为违反了《上市公司息披露管理办法》的有关规定，徐胜利作为嘉应制药董事会秘书，未按照规定履行勤勉尽责义务，对上述问题负有主要责任。为此，广东证监局决定对嘉应制药、徐胜利采取出具警示函的行政监管措施。

短命的表决权委托

今年6月16日，嘉应制药公告了关于签署《表决权委托协议》、《附条件生效的非公开发行股份认购协议》暨控制权拟发生变更事项。

嘉应制药第一大股东老虎汇与新南方医疗签订了《表决权委托协议》，将持有的5720万股股份表决权排他性地委托给新南方医疗行使，有效期为24个月，新南方医疗成为公司单一拥有表决权份额最大的股东。此外，公司筹划向新南方医疗发行1.52亿股，后者以现金方式认购发行的全部股份，发行完成后新南方医疗占公司总股本的持股比例、表决权比例将分别达到23.05%、31.72%。

交易完成后，公司终于可以结束多年无实际控制人的状态，控股股东将变更为新南方医疗，实际控制人变更为朱拉伊。

朱拉伊控制的企业主要从事中医药大健康产业以及能源、建筑、酒店等相关产业。成立于1994年的新南方集团积极推进中医药产业化、现代化、国际化，已形成集科研、中药材种植、药品生产、医药贸易、连锁终端、健康服务等为一体的产业链布局，其中包含青蒿药业、养和医药、紫和堂等知名品牌，在空间布局上以广东为基础，向全国扩张，并加快推进中医药大健康的国际化进程。

从股吧等股票社区反馈来看，投资者尤其中小股民对此表示欢迎。二级市场也刺激明显，当日嘉应制药录得涨停，随后也持续上涨，一周涨幅超过20%。

然而仅仅过了三个月，9月14日和16日老虎汇向公司董事会发出《关于解除〈表决权委托协议〉的函》及《关于解除〈表决权委托协议〉的通知》，拟解除与新南方医疗于6月17日签订的《表决权委托协议》。

新南方医疗则向嘉应制药董事会回复一直根据《表决权委托协议》的约定，依据相关法律法规及公司现行有效的章程行使权利，老虎汇提出的解除《表决权委托协议》的理由，不符合《表决权委托协议》，新南方医疗仍将配合公司推进、落实非公开发行A股股票事项。

各执一词

双方的公开分歧引来监管关注，9月22日深交所向嘉应制药发出关注函，抛出六个问题，10月14日公司进行了公告回复。

从回复来看，老虎汇提出解除委托源于自身利益未得到满足。

老虎汇方面认为，2021 年 7月15日公司董事会会议审议的《关于公司董事会换届选举的议案》中，老虎汇的董事席位为3个，相比双方签订表决权委托协议时《备忘录》约定的4个席位少了1个。其次，公司总经理由新南方医疗实控人朱拉伊担任，而非《备忘录》中约定的由老虎汇实控人冯彪担任。最后，老虎汇对董事会拟任命的常务副总经理人选持反对意见。

新南方医疗方面则认为，董事会成员结构与总经理人选，是包括老虎汇在内的多方股东协商的结果，尽管过程中老虎汇提出了各种要求，在各方股东的反对和相互妥协下，老虎汇及其实控人冯彪对现有的董事会结构与总经理人选是认可的。老虎汇最终接受并推荐了3名董事，冯彪当选董事（副董事长）后，对总经理由朱拉伊担任的议案也投了赞成票，因此新南方医疗并不存在违反《备忘录》的事实。

新南方医疗同时表示，《备忘录》仅是新南方医疗与老虎汇诚合作和共同努力的一个目标，不是不可改变的硬性要求，故公司在公告《表决权委托协议》及其后的一系列公告中，都未提及《备忘录》，冯彪遵守各方协商的结果推荐 3 名董事人选及对朱拉伊先生担任总经理投赞成票，也是《备忘录》实际上并未与《表决权委托协议》挂钩的明证。 

新南方医疗方面称，董事会秘书徐胜利作为老虎汇推荐到公司的高管，全程协助冯彪起草、沟通、签署《备忘录》与《表决权委托协议》，深刻了解签署《备忘录》的本意与上市公司的合规要求。

嘉应制药8月3日发布的2021年第四次临时股东大会决议公告显示，公司新一届董事会投票参会股东股票数为168603825股，包括老虎汇在内，赞成票数超过153878193票。同日发布的《关于选举董事长并聘任总经理的公告》显示，董事会分别以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过了《关于选举朱拉伊先生为公司第六届董事会董事长的议案》和《关于聘任朱拉伊先生为公司总经理的议案》，也就是说冯彪也投了赞成票。

前车之鉴

冯彪在资本市场上“长袖善舞”，嘉应制药需提防重蹈海南椰岛的覆辙。

公开资料显示，冯彪目前是上市公司海南椰岛的实控人，2015年底其控制的“东方系”连续逼宫，拿下海南椰岛控制权。但入主三年多，这家“中国保健酒”第一股不管是业绩还是股价，都没有什么起色，冯彪深套其中，官司缠身。

另一边，海南椰岛公司治理则是违规不断，冯彪为此屡屡被监管处罚。2017 年12月上交所发布的纪律处分决定书[（2017）67 号]显示，海南椰岛时任董事长冯彪因息披露违规，受到通报批评。 2018年12月上交所发布的纪律处分决定书[（2018）69 号]显示，因在海南椰岛业绩预告、内部控制方面的职责履行违规，时任董事长冯彪作为主要负责人和息披露第一责任人，受到公开谴责。

经营不善，资本运作不畅，频繁被处罚！终于在2019年6月海南椰岛宣布，冯彪通过持股平台北京东方君盛与自然人王贵海签署了《表决权委托协议》，东方君盛将持有的海南椰岛20.84%的股份对应的表决权、提名提案权等除财产收益权以外的其它权力委托给王贵海行使，期限两年。这样王贵海与四名一致行动人实际控制的海南椰岛股票表决权达到29.76%，暂居实控人之位。

但与此次和新南方医疗的纠纷如出一辙，王贵海提名的董事人选，冯彪总是不满意，以至于连董事会换届也进行不下去。在与王贵海结盟两年后，海南椰岛的经营状况仍难言乐观，冯彪及其控制的公司财务状况也没有改善，反而更加恶化，双方宣布解除委托关系。

海南椰岛2021年7月披露的权益报告书显示，北京东方君盛已经资不抵债。而天眼查数据显示，东方君盛被列为限制高消费企业，光大兴陇托、华创证券等三家企业正在申请执行，其中贵州中院判决的一个案件标的额4.12亿元，被法院强制执行。

实际上，目前冯彪在嘉应制药的持股平台老虎汇也正面临被强制执行的风险。

2017年2月，老虎汇将持有的全部嘉应制药股份5720万股质押给东方证券，融资4.7亿元，质押购回日期2018年3月8日，冯彪为此笔借款提供不可撤销的连带责任保证。但借款到期老虎汇未能回购股份，构成违约，而冯彪也未履行保证义务，东方证券遂提起诉讼。

目前上海金融法院和上海高院的一审和二审(终审)判决都已出炉，老虎汇对东方证券承担的本金、利息、违约金等付款责任超过6亿元，东方证券有权以拍卖、变卖、折价的方式处置老虎汇持有的嘉应制药全部股票以清偿前述债务，而冯彪需要对债务承担连带清偿责任。从目前老虎汇和冯彪的财务状况来看，要保住嘉应制药上述股权难度较大。