【调研笔记】“家里有矿”的复合肥龙头芭田股份，围绕“磷化工+肥料+新能源”三位一体做大公司...

提起芭田股份，笔者脑海里第一时间想到的，就是“芭田复合肥”。

上中学的时候，在家乡（南方小镇）的很多肥料店里，都能看到芭田复合肥的身影。现在，过年回家的时候，路过镇上的化肥店，还会看到芭田复合肥依旧很流行。

作为一家2007年就登陆A股市场的上市企业，芭田股份在复合肥行业内有着很高的知名度，最近公司切入新能源汽车行业产业链，更引起了笔者的好奇。

6月22日，“同花顺走进上市公司”栏目走进芭田股份位于贵州瓮安县的工业园区、近距离调研上市公司和探访公司的磷矿开采项目，带着问题，笔者同行参与此次走访调研。

在2013年通过招拍挂方式获得了贵州小高磷矿开采权后，芭田股份于2021年1月开始矿山建设。恰逢遇上新能源汽车行业蓬勃发展，作为掌握上游原材料资源的芭田股份，公司迎来了新的业务增长点。2022年下半年，一期主体工程将进入验收和试生产阶段。

在此次调研中，芭田股份常务副总裁吴益辉、董事会秘书郑宇以及芭田贵州总经理黄耀明等，与机构投资者面对面深入交流公司在新能源和化肥板块的布局思路，给人留下专业、务实、诚恳的印象。

据公司常务副总裁吴益辉的介绍，除了运输半径上的问题外，化肥行业和水泥、啤酒等一样，都具有较强的地方保护色彩，市场竞争较为激烈。与此同时，由于国家为保护农业、维护农民利益也会出现干预化肥企业价格的现象，导致化肥行业即便在原材料上涨时，公司也未必能够涨价，化肥行业利润相对来说是较为薄弱的。切入新能源行业的上游，磷酸铁动辄上万元每吨价格，要比化肥对于公司的营收和利润的增长来说划算得多。

董秘郑宇侧重向调研团队介绍了公司围绕磷化工、肥料和新能源三位一体的发展思路及项目推进最新进度，并详细介绍了磷矿资源在湖北、四川及江西等全国各主要矿区的分布情况。

贵州芭田股份总经理黄耀明提到，贵州芭田旗下磷矿最新的开采进度良好，行业景气度较高。据黄总介绍，他老东家的很多前同事也都在找他买矿，市场的需求非常旺盛。

以下为芭田股份新能源方面的一些亮点

新能源亮点矿产资源丰富、矿产品位较高

在2013年通过招拍挂方式取得了贵州小高寨磷矿开采权，生产规模为90万吨/年，矿区面积1.1172平方公里，开采深度由 930 米至 545 米标高，公司在2020年5 月 26日取得了采矿许可证，有效期是20年。2020 年 10 月 23 日获得安全施工设计审查批复，2021 年 1 月开始矿山建设，一期主体工程 1 期 1 个竖井 2 个斜井构成，矿山分为 6 个采区，一期工程建设 1、2、3 采区，2022 年上半年，主、副斜井完成，进入主设备安装阶段，2022 年下半年，进入验收、试生产阶段。小高寨磷矿平均品位是 26.74%，远高于普通磷矿。小高寨磷矿石储量为 6300 多万吨，在民企里算较多的。

从目前走访的情况来看，矿井深度挖矿深度已经达到了600米左右，而每天采矿机器都在高效运转。

硝酸法分解磷矿一举多得

贵州芭田磷化工产业园产品分工业产品、农用产品、矿业产品三类，用于工业产品生产的电池级硝酸装置，采用的是国际最新双加压法工艺，装置设计能力为 27 万吨/年的稀硝酸，是国产化第一套能够生产浓度为68%的稀硝酸装置，品质达到电池级硝酸标准，符合新能源电池技术指标。芭田股份是用硝酸法来分解磷矿，不产生磷石膏，实现磷矿资源的综合利用。贵州芭田 5 万吨/年的磷酸铁项目，使用先进技术，以高纯磷酸和高纯磷酸盐为原料，生产磷酸铁。芭田股份从磷矿源头布局，在磷资源方面拥有磷矿和磷精矿产能，通过自有专利技术生产高纯磷酸和高纯磷酸一铵，生产磷酸铁，同时向下游延伸生产磷酸铁锂。

芭田股份下游供应企业已经逐步建立合作

公司主要供应硝酸，硝酸也有供应给别的下游企业，未来会和新能源相关上下游企业逐步建立合作关系。

随着公司业务多条线推进，从公司最新业绩表现来看，芭田股份的盈利能力正在不断增强。

2022年5月3日，芭田股份发布2022年第一季度报告显示，报告期内公司实现营业收入7.09亿元，同比增长36.92%；归属于上市公司股东的净利润2172.16万元，同比增长136.86%。

在笔者写完上述稿件后，芭田股份在新能源业务方面又有新的动作。

6月23日晚间，芭田股份公告，公司拟以自有资金以货币方式向全资子公司芭田新能源增资1亿元，以及贵州省新动能产业发展基金合伙企业（以下简称“新动能基金”）投入1.5亿元对芭田新能源进行增资。增资完成后，芭田新能源的注册资本由1亿元人民币增至3.5亿元。此次全部增资款应仅用于“建设磷矿绿色资源化生产电池级磷酸铁等新材料及配套磷化工项目”一期（即5万吨/年磷酸铁项目及年产2500吨磷酸铁锂项目）的建设。

芭田股份在新能源方面的布局和效应，对企业产生的良好效应开始逐步显现。