智光电气—高压级联大储的先行者

公司主要业务可以分为产品、服务、投资，公司在投资业务有南网能源、广立微等上市企业。公司发布2022年中报，2022H1公司实现营收9.03亿元，同比增加2.39%；归母净利润-2.07亿元，同比减少128.75%；扣非归母净利润为-1.3亿元，同比减少132.28%。公司2022Q2营收5.14亿元，同比减少9.16%；归母净利润0.03亿元，扣非归母净利润为-0.63亿元。上半年原材料价格持续高位，营业成本增加导致毛利率下行。后续大宗商品的价格回落，公司的毛利率有望迎来修复。公允价值波动影响利润，公司股权投资业务这一块，南网能源股价有较大跌幅，公允价值变动减少公司当期利润。2022H1公司减持南网能源5278万股，截至报告期末持有5510万股，未来南网能源股价波动对公司利润冲击将显著降低。未来储能会逐渐成为公司的核心业务。

广州智光储能科技有限公司成立于2018年，智光电气从2013年开始做储能系统，2014年就开始研发高压级联储能系统，毫无疑问是这一领域的先行者。储能主要有两种，一个是低压的，需要通过变压器升压来达到高压并网，比如与高压6kV、35kV并网。另外就是智光这种高压级联型储能系统，输出电压直接是6kV、35kV，它的结构叫做H桥级联拓扑结构。相较于低压大储，高压级联大储省去变压器，制造成本降低10%；充放循环效率从86%提升至91%；电芯利用率提升15%，一个储能系统里，电芯的成本在55%-60%，电芯这一块目前主要采用的是亿纬锂能、海基新能源。高压级联大储兼具经济性和效率，有望成为未来大储的主流路线。近两年高压级联路线市场上的参与者逐渐增多，如金盘科技、新风光、四方股份、国电南瑞等。储能业务的前景叠加高压级联技术渗透率的提升，智光电气绝对有值得投资的价值。