12.84亿元！龙蟒佰利两步“吞下”东方锆业

　　大河报·大河财立方记者 唐朝金

在加码“钛锆”双主业的道路上，【龙蟒佰利(002601)、股吧】再下一城。

　　4月13日晚间，龙蟒佰利发布公告称，公司将以4.114亿元的价格认购【东方锆业(002167)、股吧】8500万股。同时，龙蟒佰利还将与冯立明、黄超华等自然人股东结成一致行动人共持有东方锆业29.55%股份，成为公司控股股东，共同取得公司控制权。

先协议转让再参与定增

龙蟒佰利两步“吞下”东方锆业

　　4月13日晚间，龙蟒佰利和东方锆业双双发布公告，正式宣布龙蟒佰利入主东方锆业。

　　当日晚间，龙蟒佰利发布关于认购东方锆业非公开发行股票暨关联交易的公告。

　　公告显示，在龙蟒佰利当天召开的董事会上，正式审议通过了认购东方锆业非公开发行股份的议案。

　　根据定增预案，东方锆业拟向特定对象非公开发行不超过16500万股，龙蟒佰利及东方锆业核心管理团队成员冯立明、黄超华、谭若闻及广东正盈智能科技有限公司（以下简称正盈智能）拟以现金认购东方锆业此次非公开发行的全部股份。其中，龙蟒佰利认购不超过8500万股，冯立明认购不超过2600万股，黄超华认购不超过400万股，谭若闻认购不超过2000万股，正盈智能认购不超过3000万股，认购价格为4.84元/股。

　　同时，龙蟒佰利还与东方锆业核心管理团队成员冯立明、黄超华、谭若闻签订了《关于广东东方锆业科技股份有限公司的一致行动协议》。协议生效后将成为一致行动人。需要说明的是，在发行完成之前，东方锆业处于无控股股东及实控人的状态。

　　根据此次东方锆业的发行方案，若按顶格认购完成之后，龙蟒佰利、冯立明、黄超华、谭若闻合计持有公司29.55%股份，成为东方锆业的控股股东，共同取得公司控制权。

　　对于参与此次定增，龙蟒佰利表示，近年来，传统锆制品市场竞争日趋激烈、产品利润不断压缩，锆行业内企业纷纷向现代新兴锆制品领域转型，东方锆业也在巩固有产品线的基础上，大力拓展新的业务领域，发展高附加值的新兴锆制品，进一步提升公司的核心竞争力，东方锆业顺应行业趋势转型过程中需要资金。目前，东方锆业债务融资规模较大，资产负债率处于较高水平，公司参与东方锆业本次非公开发行，可以优化东方锆业资本结构，增强资本实力，提高盈利能力，促进东方锆业的长期稳定发展。

事实上，龙蟒佰利已经不是第一次展开对东方锆业的“追求”。

　　2019年12月23日，中核集团将手中持有的东方锆业9721万股股票协议转让给龙蟒佰利，总价达8.73亿元，对应股价8.98元/股。股权过户完成后，中核集团不再持有东方锆业股份，龙蟒佰利持有东方锆业15.66%股权，成为东方锆业的第一大股东。

　　相较于上一次动用8.98元/股的价格，此次参与东方锆业定增，龙蟒佰利几乎用上次一半的价格即可完成交易。

　　换言之，在4个月的时间维度内，龙蟒佰利仅动用12.84亿元的资金规模就实现了对另一家上市公司的控制。当然，此事能否最终成行还要取决于东方锆业股东大会和证监会的审核，但在目前定增宽松的大环境下，龙蟒佰利所说的“存在不能成功认购的风险”起来不过是一句套话。

龙蟒佰利为何矢志吃下亏损资产

　　资料显示，东方锆业成立于1995年11月，是专业从事锆系列制品研发、生产和经营的国家级重高新技术企业，主要产品分为二氧化锆、氯氧化锆、复合氧化锆、氧化锆结构陶瓷、硅酸锆、电熔氧化锆、核级海绵锆等七大系列共八十多个品种规格，是全球锆产品品种最齐全的制造商之一。公司于2007年9月13日在深圳证券交易所上市。

　　尽管在2019年底已经从中核集团手中拿下东方锆业超过15%的股份，成为东方锆业的大股东，但对于新东家，东方锆业起来并不是“很争气”。

　　3月24日，东方锆业发布了2019年年报，公司2019年实现营业总收入4.7亿，同比下降6.3%；归属于上市公司股东的净利润为-2.06亿元，较上年的1062.8万元大幅下降2036.31%。

　　这还不算完，更为“难”的是，东方锆业2019年经营活动产生的现金流量净额为4410万元，较2018年的3.7亿元降幅高达88.09%；公司基本每股收益为-0.33元/股，同比大降1750.00%。

　　并且，从2012年以来东方锆业的年报数据来，其业绩起伏较大，几乎处于一年盈利、一年亏损的循环当中，并且2012年以来，东方锆业的净利润仅在2016年超过2000万元，但2013年以来，东方锆业在奇数年份均出现亏损。其中，2015年更是创下亏损2.7亿元的近年新高。

　　那么，对于这家业绩犹如坐上过山车的企业，龙蟒佰利为何会展开矢志不渝的“追求”呢？我们龙蟒佰利的业务构成。

　　根据龙蟒佰利2019年年报数据显示，截至2019年底，龙蟒佰利钛白粉产品的营业收入为87.50亿元，占到整个公司营收的77.04%。而龙蟒佰利的锆产品则实现营收6598.20万元，占到整个营收的0.58%，同比下降0.15%。

　　并且，近年来龙蟒佰利制定了锆业为其第二大主业的发展战略，在龙蟒佰利来，锆产业与公司钛产业在材料、生产、技术、市场等方面有很强的协同效应，在公司持续向钛产业发力的同时，为进一步完善锆产业布局，将钛、锆产业引向纵深、耦合发展。

　　今年河南省两会期间，龙蟒佰利董事长许刚在接受大河报·大河财立方记者采访时表示“龙蟒佰利对锆并不陌生，我们本身就有这一板块。随着公司成为东方锆业的大股东，未来在合适的时间，龙蟒佰利将会把现有的锆产能通过剥离划转的方式装入东方锆业，从而形成龙蟒佰利专注于钛产业链产品的生产经营，东方锆业专注于锆产业的格局，从而实现龙蟒佰利钛、锆协同发展的战略构想。”许刚表示。

合纵连横之下

许刚的双平台运作格局已定

　　如果对最近几年龙蟒佰利的重组并购加以梳理就会发现在通过蛇吞象拿下龙蟒钛业之后，龙蟒佰利不断通过重组收购加码其在产业链上的布局。而通过接连收购，龙蟒佰利也成为近年来豫股领域资本运作最为频繁的公司之一。

　　2019年5月27日晚间，龙蟒佰利发布公告称，公司于2019年5月24日与云冶集团签署了《产权交易合同》，这标志着在2019年5月13日通过董事会决议11天之后，龙蟒佰利正式将新立钛业收编。

　　资料显示，新立钛业成立于1999年，是一家集采、选、冶及深加工于一体的钛产业链公司。财务数据显示，截至2019年2月28日，新立钛业净资产为-45亿元。公司2018年亏损3.14亿元，2019年前两个月亏损2.69亿元，公司目前处于停产状态。

　　今年1月9日，在云南楚雄，龙蟒佰利联集团新立钛业公司复产竣工仪式正式举行。这意味着，在将新立钛业收入囊中7个月之后，龙蟒佰利在钛产业上再添新引擎。

　　当时，许刚在接受大河报·大河财立方记者采访时表示，随着新立钛业正式复产，其8万吨/年高钛渣生产线，10万吨/年氯化法钛白粉生产线，1万吨/年海绵钛生产线均已重新运行。而在对新立钛业有产能实现复产后，龙蟒佰利还计划总投资100亿元，进一步实现钛产业链产能延伸。

　　事实上，就在2019年12月下旬，龙蟒佰利收购东方锆业的股权转让完成登记不足一周之际，龙蟒佰利再次出手。

　　2019年12月27日，龙蟒佰利还与金川集团股份有限公司签署了《关于钛产业合作框架协议书》，拟基于金川集团钛厂现有资产，通过双方合作盘活现有闲置资产，同时投资配套完善钛产业链相关产业，建设具有竞争力和特色的西部地区钛产业基地。

　　据悉，双方将成立合资公司，金川集团以钛厂现有与海绵钛生产密切相关的全部资产（含土地）评估作价形式出资，持有合资公司股权比例30%，龙蟒佰利将以现金形式出资，持有合资公司股权比例70%，投入资金全面恢复现有海绵钛装置的生产及分步实施后续产业链完善项目。

　　对于近年来在资本市场上的接连出手，许刚表示，企业的技术改造升级也好，并购也好都是企业发展的一个途径。

　　“对于龙蟒佰利来说，从硫酸法升级到氯化法，同时技术改造和创新发展，公司实现了产业升级的目的。事实上，对我们来说，不管是技术改造还是重组并购，都是龙蟒佰利对产业链条的完善和补充，也是企业正常的经营行为。未来，龙蟒佰利将继续加大完善产业链的力度，在合适的时候，还会并购一些优质的标的进来。”今年年初，许刚在接受大河报·大河财立方采访时表示。

　　如今，随着参与定增，东方锆业即将加入龙蟒佰利阵中。至此，许刚及其管理人团队期待已久的钛锆双主业发展成为现实指日可待。

　　只是，双上市公司平台运作又对龙蟒佰利的管理人团队提出了更高的要求，龙蟒佰利和许刚都准备好了吗？