莱茵生物交流要点及总结

莱茵生物交流要点及总结

【业务介绍】

公司专注于植物提取行业，主要分为4个业务1）天然甜味剂，占营收的60%，涵盖罗汉果、甜叶菊两个品种；2）茶叶提取物，占营收20%，如茶氨酸、茶多酚、咖啡因；3）传统的保健护肤原料，占营收20%，如葡萄籽、红景天这类抗氧化为主的产品；4）新投产的海外工业大麻，在美国建厂，也将是未来新的增长点。

【关心的问题和要点】

1）甜味剂行业的发展如何看待甜味剂主要分为蔗糖、人工合成甜味剂、微生物发酵的糖醇甜味剂、天然甜味剂。国外发展趋势主要是以天然甜味剂为主，替代人工合成甜味剂。国内代糖领域更多关注的是赤藓糖醇。各类甜味剂的成本、应用难易程度存在差异。在成本端，人工合成甜味剂非常便宜，没有可比性；天然甜味剂也有较为明显的优势。应用难易程度来看，赤藓糖醇兴起的逻辑主要在于应用较为简单，主要算甜度和用量就可以。天然甜味剂需要提供解决方案，目前在一些领域也已经形成基础的解决方案。

2）天然甜味剂的壁垒甜味剂行业的产业链很长，上游和农民合作，下游和世界500强合作，中间加工的所有环节需要公司这类公司进行消化，由此产能、QA&QC体系、开发种苗、供应链的把控、生产环境、生产规模、成本都需要有一定优势。最重要的还是质量、供应稳定性、质量一致性，对于500强的大品牌，选择的核心要点就是能不能供应得上以及供货的持续性、稳定性，价格是其次的。

3）芬美意未来履约节奏和后续订单芬美意合同23年到期，合同每年有最低采购额、目标采购额，目前整个进展是符合预期的，剩下的金额都是这两年要执行的，合同中也约定了在合同到期前的12个月开始谈判，22年底会启动谈判进行沟通。

4）美国大麻合法化法案下半年假设未通过，对公司的影响如果通过对公司业务会有一些积极变化，THC会带来额外收益；如果没有通过，就目前的政策环境对公司没有任何影响。