电力设备与新能源行业新方案助山东储能提速 强调机制和新技术...

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行业事件:

      12月30日，山东省能源局印发《山东省新型储能工程发展行动方案》（以下简称方案），方案提出发展目标，到2023年底，全省新型储能规模达到2GW以上；2025年，达到5GW左右。并布局了六大重点任务,推动先进储能技术多元化、多场景应用，实现新型储能由商业化初期向规模化发展转变。

      明确项目建设规模，筑底年均1.2GW以上增量需求。

      据CNESA，2021年底山东省新型储能装机589.8MW；据我们不完全统计，2022年山东新型储能新增投运851MW以上，我们估算截至22年底山东新型储能装机1.4GW左右，按照《行动方案》规划，未来3年山东新型储能年均装机至少1.2GW以上；另根据《山东省碳达峰实施方案》的规划，到2030年，山东新型储能设施、抽水蓄能装机规模均达到10GW；我们认为上述政策构成了对山东储能最低需求的指引，显示出储能在新型电力系统中的刚需属性。

      完善市场机制，项目经济性有望继续增强。

      方案强调完善市场机制，优化容量补偿机制，拉大峰谷电价差，引导新型储能积极参与电力市场。根据我们的测算，山东独立储能已初步具备经济性，以容量租赁、容量补偿和现货市场套利作为主要收益来源，在容量100%出租的情况下，IRR为7.2%。当前现货市场可供2h储能系统满充满放的套利空间相对有限，若价差提高30%，可使IRR提升至9%，显示出较好的经济性，并有望随着全国电力现货市场的普及，将山东机制向全国推广。

      规划示范项目，推动新兴技术规划化应用。

      方案计划开展多技术路线示范，以300MW级大容量非补燃先进压缩空气技术为重点，建设一批大型储能电站；以液态压缩空气储能、超临界液态压缩二氧化碳储能等技术为重点，探索开发一批中小型储能电站；以兆瓦级液流电池、重力储能技术为重点，开展高安全、长时间、大规模储能示范应用。当前压缩空气和液流电池均有百兆瓦级项目投运， 重力储能25MW/100MWh示范项目在建，新技术降本增效成果显著，产业化有望加速。

      看好山东机制对全国储能市场的示范效应。

      山东省作为国内新能源及储能建设领先的地区，其对于储能市场机制和新兴技术产业化的探索有望在全国范围内起到重要的示范效应，预计引导储能参与电力现货市场、进一步疏通辅助服务费用的价格传导机制、以及为储能提供适当的容量补偿将成为后续各地政策的重要趋势。

      投资建议

      我们认为，储能项目经济性的改善有望使产业链的成本传导更加通畅，提高各类设备供应商的盈利空间，建议关注南都电源、阳光电源、科华数据、科陆电子、英维克、同飞股份等。新技术产业化加速，建议关注全钒液流电池相关标的钒钛股份、压缩空气储能相关标的陕鼓动力等。

      风险提示政策落地不及预期；储能安全性事故；行业竞争加剧；原材料价格大幅波动；海外政策影响厂商出海进程。

来源[国联证券股份有限公司 贺朝晖]   日期2023-01-04