大蔷薇jia
研报日期:2018-05-30
宁波华翔(002048,股吧)(002048) 事件: 近日公司实际控制人周晓峰通过“宁波峰梅”以自有资金通过集中竞价方式增持公司股份671.49万股,占公司总股本比例1.07%,平均价格14.06元/股。本次增持后,周晓峰及其一致行动人持有公司股份占公司总股本的28.22%。 大股东低点增持彰显信心,公司底部确认 今年以来,公司股价下跌幅度达40.8%,一方面是由于公司受制美国工厂持续亏损基本面恶化,预期较差,一方则由于零部件行业整体杀估值。目前公司已对海外业务实施有效减亏措施:1)德国华翔产能转移至罗马尼亚,人工成本节省并逐步释放效益;2)预计年内出售德国其中一家工厂;3)德国总部缩减人员配置,进一步减少人力成本。当前来看,海外业务亏损有望缓解,国内业务持续稳步增长,公司基本面触底。且当前公司股价已充分反映悲观预期,在此节点大股东增持彰显对公司未来发展信心,公司底部确认。 公司进入大众时刻,尽享产业链红利 一汽大众将于2018年进入强产品周期,预计投放6款SUV新品,新增105万产能,开启超强周期。公司作为一汽大众核心供应商,为其配套内饰件、后视镜、顶棚等产品,来自直接配套一汽大众的收入占比约13.0%,加上间接配套的收入,我们估计公司来自一汽大众的收入占比可达25.0%。公司目前已进入一汽大众多款新车配套,有望充分享受产业链红利,打开业绩释放空间。 热成型件配套一汽大众全系车型,投产在即贡献新增长点 公司积极布局热成型件,定增资金加码热成型轻量化项目,现已建成6条产线,短期内再投建2条产线,其中天津、青岛、成都、佛山各2条产线。预计到2021年,达到10-11条产线。公司为一汽大众热成型件A点供应商,配套一汽大众全系车型,单车配套价值量高达1500-2000元。我们认为,公司所拓展的热成型件领域,单车价值量高,竞争格局好,客户订单有保障,将为公司带来强劲的新增长动力。 风险提示:国内汽车行业景气度不及预期;公司产品拓展不及预期;公司客户拓展不及预期。[财通证券(601108,股吧)股份有限公司] [点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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研报日期:2018-05-30
宁波华翔(002048,股吧)(002048)
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。事件:
近日公司实际控制人周晓峰通过“宁波峰梅”以自有资金通过集中竞价方式增持公司股份671.49万股,占公司总股本比例1.07%,平均价格14.06元/股。本次增持后,周晓峰及其一致行动人持有公司股份占公司总股本的28.22%。
大股东低点增持彰显信心,公司底部确认
今年以来,公司股价下跌幅度达40.8%,一方面是由于公司受制美国工厂持续亏损基本面恶化,预期较差,一方则由于零部件行业整体杀估值。目前公司已对海外业务实施有效减亏措施:1)德国华翔产能转移至罗马尼亚,人工成本节省并逐步释放效益;2)预计年内出售德国其中一家工厂;3)德国总部缩减人员配置,进一步减少人力成本。当前来看,海外业务亏损有望缓解,国内业务持续稳步增长,公司基本面触底。且当前公司股价已充分反映悲观预期,在此节点大股东增持彰显对公司未来发展信心,公司底部确认。
公司进入大众时刻,尽享产业链红利
一汽大众将于2018年进入强产品周期,预计投放6款SUV新品,新增105万产能,开启超强周期。公司作为一汽大众核心供应商,为其配套内饰件、后视镜、顶棚等产品,来自直接配套一汽大众的收入占比约13.0%,加上间接配套的收入,我们估计公司来自一汽大众的收入占比可达25.0%。公司目前已进入一汽大众多款新车配套,有望充分享受产业链红利,打开业绩释放空间。
热成型件配套一汽大众全系车型,投产在即贡献新增长点
公司积极布局热成型件,定增资金加码热成型轻量化项目,现已建成6条产线,短期内再投建2条产线,其中天津、青岛、成都、佛山各2条产线。预计到2021年,达到10-11条产线。公司为一汽大众热成型件A点供应商,配套一汽大众全系车型,单车配套价值量高达1500-2000元。我们认为,公司所拓展的热成型件领域,单车价值量高,竞争格局好,客户订单有保障,将为公司带来强劲的新增长动力。
风险提示:国内汽车行业景气度不及预期;公司产品拓展不及预期;公司客户拓展不及预期。[财通证券(601108,股吧)股份有限公司]
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