严重低估，安全垫极厚，2倍空间！

年，眼看着就过完啦，各位长膘情况如何？哈哈

收拾收拾心情，逐步投入到兔年的战斗中来吧。

开始本周的“每周一股”前，先聊两句火爆一时的ChatGPT，两个月用户数突破1亿。

废话不多说，直接讲和A股相关的部分。

概念炒作，不参与的好。因为纯粹是概念，业绩是很遥远的事。

况且能涉及到的A股公司少之又少。倒是那些互联网龙头，更有优势，但市值大影响也十分有限。

所以，能拉升一点就当做天上掉下个小馅饼，没啥变化也属正常。

本周聊一个稳健品种，毕竟连续流入的外资，突然改为流出，短期情绪受挫。

华邦健康（002004）成立于1992年，重庆起家，民营属性。

经营理念“兴华夏之邦，筑健康长城”。

五大业务医药、医疗、农化、新材料、旅游。

比较杂，一个公司搞这么多业务，能行吗？

看下发展历程，都是一步步走过来的，多少会减少些疑惑。

2004年6月在深交所中小板首发IPO。

2006年收购汉江药业，充实原料药业务。

2011吸收合并颖泰生物，布局农药业务。

2013年收购明欣药业，拓展皮肤药品类。

2014年收购凯盛新材、山东福尔，进军新材料领域。

2015年收购百盛药业，新增医药代理业务。

同年，收购两家海外医院，分别在瑞士和德国。

2017年，控股丽江旅游。

2020年，重庆宽仁医院开业。

如此能折腾，离不开公司老板，也是技术达人——1961年出生的张松山。

1982年毕业于郑州大学化学系，随后就读于中国军事医学科学院六所，获研究生学历。

在防化指挥工程学院工作了2年。1987年，开始在北京大学化学系攻读博士。

1992毕业，31岁的张松山被重庆作为知识型人才引入高新区创业，成为重庆华邦生化技术有限公司总经理。

2004年将当时的华邦制药送上了深交所，成为西部第一家中小板上市公司。

华邦健康目前控股三家上市公司

1、创业板凯盛新材（市值133亿元），占44.5%；

2、中小板丽江股份（市值60亿元），第二大股东，占14.26%；

3、新三板颖泰生物（市值67亿元），占47%。

仅三家上市公司市值总和粗算，约百亿规模。

另外，还有很多参股和控股的非上市公司的市值没算，要都加起来，妥妥超过现在华邦健康的市值。

网上其实有很多用心的人，统计出来的总和是299亿元。

而华邦健康目前市值也就107亿元，要涨两倍才够得上，这还没谈溢价。

所以，公司本身的市值，无疑具有较大安全边际，向上空间较大，向下安全垫厚。

公司在投资者互动中表示，控股子公司汉江药业和秦岭旅游，都具备上市可能。

参股企业汉王药业、普瑞金、谱新生物等均有上市规划，正有序推进中。

这些会为市值带来想象空间，特别是确定上市消息发布时，对母公司股价多会有正向刺激。

再细看公司质地，光架子大没啥用，还得是能挣钱才算。

在所有指标中，连续、稳定地现金分红，才是最硬气的。

近几年分红比例，维持在70%-85%，高分红回馈股东。

2004年上市至今，累计派现36.44亿元。而且近五六年，每年多是4亿以上的分红金额。

最新股息率4.16%，侧面进一步验证低估。

上市近二十年，分红已说明公司的挣钱能力和含金量。

进一步看收入，2010时仅5亿元，到2021年增长到124亿元，十几年涨了二十多倍。

2022年截至三季度已经有102亿元，几乎和市值相当，难道这些收入是假的吗？

利润，整体相关性较大，也趋于上行。

2015年创出高点后，尽管2020和2021也再创小新高，但幅度方面不尽如人意，还需再努力努力。

静态估值数据，近十年都是极度低位。

列三个最常用的市盈率12.4，历史2%极低位；市净率1.02，历史4%极低位；市销率0.77，历史1.57%极低位。

业绩方面，净利润连续四年正增长。疫情背景下，难能可贵。

股价对比起来，去年大跌近30%，基本上是几年低位。

至于是哪些因素把估值压低，除了市场先生的偏见外，还有很多。

五大业务太杂、不聚焦，难以形成协同效应。起码市场不买账，后期还得精简瘦身才行。

连年收购导致商誉占比不小，目前约20%，好在连续几个季度都在降。有一定风险，多少也算可控。

最后，看股价，年线几乎13年没涨。现在买，价格和2010年买一样便宜。

大周期处于绝对底部，靠谱度很高。

日线看，连续拉了几天阳线，可能会休息一下。但幅度相对较小。

向下5.22-5.23元，有个小缺口。

耐心的可在现价5.4、5.3和5.2，分三批慢慢买。

ps今天元宵节，吃点汤圆，一家团团圆圆的。

狼哥就不耽误大家看烟花了，哈哈。