招商公路产业链最完整的综合性公路投资运营巨无霸，又是吸收合并之王

公司亮点

招商公路系中国投资经营里程最长，覆盖区域最广，产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。招商局集团作为招商公路的控股股东和实际控制人，为公司的投资发展提供了良好的土壤环境。优秀的市场化基因和改革创新基因是公司勇于开拓、积极奋进的源动力，全球化的业务布局和高瞻远瞩的战略眼光成为公司拓展业务、创新转型的有利保障。

第一点，高速的增长在于车流量，在于经济活力，在于汽车保有量，其中汽车保有量又是最主要变量。

在运力容量的前提下，只要汽车保有量持续升高，那么高速公路就属于“成长股”。这是汽车保有量给高速催动的“成长逻辑”。大消费、家庭必备消费中最重要的力量除了买房就是买车。为促进消费、政府采取一些列购置税补贴、新能源政策。车属于消耗品，周转率也高，一部家庭燃油车一般置换年限4-7年；电动车一般置换年限3-5年。从某种程度上讲，房产消费已经出现了“天花板”，不再具有爆发力。而车子成长逻辑却一直在。

第二点，优质高速公路依然是有价值的。高速是现金流非常强大的商业模式，因为折旧是它主要的成本（折旧这样理解比如你开包子铺买了一个豆浆机，花了3600元，只能使用一年，那么每个月成本就是300元，你每个月都要从营业收入中提300元作为折旧费用，但这部分现金依然在你账户里）。因此，每月经营下来，账上会多出非常多陷进。

这时候公司可以有两个选择，一是加大分红比例，提高股东的投资回报率。二是用这些钱把借款还掉好让每个月还的利息变少，从而增加股东利润（实际上，这样并不划算）。

于是，不管怎样，随着投资时间变长，即便在高速公路稳健成长性的前提下，回报率也会提高。在没有增长潜力的前提下，资本支出（新开工建设高速）也会变少。且由于高速资产的折旧在会计上比较保守，比如折旧完成之后，高速还能使用很多年。同时，随着折旧年限的增加，固定资产变少，每年计提的折旧也会变少，从而被动增厚利润。即便不再成长，依然有业绩增长空间。

第三点号称吸收合并之王的招商公路持有众多个高速公路A股上市公司股权，权益市值达几百亿元；通过招商局亚太控股8个高速公路项目；直接参股5个高速公路项目。公司投资经营的收费路桥项目共计112条，总里程达到8203公里，权益里程1787公里，所投资的路网已覆盖全国18个省市，堪称高速公路运营平台的巨无霸。此外还有部分科技交通业务，主要为工程咨询以及承包建设。近期又疯狂吸收并购，吞并四方之霸气侧漏！

观点价值投资的好伙伴！千亿市值略显低估。

本人才疏学浅不推荐个股，仅仅交流罢了！