心愿52016
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今日CPO概念在涨幅排行榜位居第二 东田微、新易盛涨幅居前
当天高压快充概念在涨幅排行榜排名第4,涨幅领先个股为英可瑞、煜邦电力
当天覆铜板概念涨幅2.2%,涨幅领先个股为胜宏科技、生益科技
6月14日券商行业近5日主力资金净流出25.13亿元,螺旋历法时间循环显示今天是时间窗
心愿52016
【浙商地产】收并购再突破,彰显央企扩张实力——招商
1⃣拟收购新中物业67%股权,收购再突破
💡6月16日招商积余公告拟以5.36亿元的交易对价收购新中物业公司67%股权。截止2021年底新中物业资产总额6.1亿元,净资产2.2亿元,收入4亿元,净利润4001万元。
2⃣新中物业深耕高端金融楼宇服务
💡新中物业为银行类金融机构客户提供综合物业管理服务,管理的物业类型还包括高星级酒店和会所,同时也具备专业的物业租售团队。根据公告披露,截至2021年7月新中物业在管项目数量共计241个,在管面积约559万平,分布于境内26个省份和直辖市,其中在管写字楼物业建面约457万平,占总在管面积比例约82%。
3⃣若收购成功将有助于巩固非住领域管理优势
💡夯实非住管理能力截至2022Q1,公司非住宅物业在管面积1.75亿平,其中写字楼在管面积0.27亿平,占非住宅在管面积比重约15.4%。若假设其余业态管理面积不变,收购后公司写字楼在管面积占比将提升2.2个百分点至17.6%,与占比第二的城市空间业态规模相当。
💡驱动盈利能力提升非住领域管理门槛较高,客户对服务的品质和专业性有更高的要求,市场化定价下有利于实现高附加值。截至2022Q1,公司基础物业管理业务中,非住宅物业毛利率15.23%,盈利能力高于住宅物业。我们认为,新中物业的客户多为银行类金融机构,客户支付能力较强,公司接手目标公司优质在管项目,有利于进一步增强非住物管的盈利能力。此外,写字楼增值服务空间广阔,附加值可观,此次收购有利于公司进一步增强业务协同,挖掘更多利润增长点。
4⃣投资建议
💡公司背靠头部央企,管理规模领先且资金优势明显。自2021年12月先后收购上航物业和南航物业后,公司再度收购优质标的,补强细分赛道管理优势,充分凸显其逆周期扩张实力。
💡由于此次收购尚需国家市场监督管理总局审查,我们对公司的盈利预测暂时不包含本次收购的影响。我们维持此前盈利预测,预计公司2022年EPS为0.65,28倍PE对应目标市值192亿元,目标价18.06元。
风险提示此次收购仍存在不确定性、商誉存在减值风险
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