3月31日研报精选1、海目星（688559）①

3月31日研报精选

1、海目星（688559）①公司在激光设备领域长期耕耘，凭借高速激光制片机明星产品成为电池激光设备细分龙头，且随着切卷一体等设备在大圆柱电池等市场应用，电芯装配线单线价值量有望从4千万提升到8千万元左右；②公司2021年新增光伏事业群，产品有望应用于光伏电池的TOPCon的SE工艺；③招商证券游家训预测2022-2023年公司实现净利润3.2/6.5亿，同比增长197%/103%，首次覆盖，给予强烈推荐评级；④下游扩产不达预期。

2、纯碱（三友化工、双环科技、远兴能源）①房地产相关的玻璃生产仍是目前纯碱的主要应用场景，在稳增长政策导向下地产管控边际放松，浮法玻璃需求有望逐步释放，叠加光伏玻璃持续发力，中证券王喆看好纯碱需求复苏；②3月份纯碱行业平均开工率达到85%，开工率维持高位，基本处于满负荷生产状态，叠加行业内主要扩增产能计划投产时间集中在2022年底至2023年，王喆判断今年纯碱供给将处于相对刚性状态；③3月份重质纯碱均价2690元/吨，环比上涨12%，且期货相比现货升水382元/吨，升水率达14%，商品市场看多情绪较强，王喆看好今年纯碱价格上涨弹性，重点公司包括纯碱龙头企业三友化工，以及双环科技、山东海化、远兴能源；④风险因素国内下游房地产及光伏需求增长不及预期、行业供给扩张进度快于预期。

3、招商积余（001914）精要

①公司为招商局集团旗下物业资产管理与服务平台，2021年末管理面积2.8亿平米，年度新签合同额30.5亿元，同比增长24%，新增管理面积9013万平米，处央企物管领先水平；

②地方国资和央企优势在于融资能力和成本拥有银行支持，平安证券杨侃看好公司控股股东招商蛇口实力雄厚，多维度支持业务发展，实控人招商局集团生态资源丰富，利于在增值服务等业务层面形成协同；

③公司2021年底摘牌上航物业100%股权、南航物业95%股权，增资扩股汇勤物业，2022年初确定转让深圳中航城、昆山中航、赣州九方三家公司股权，轻重分离积极推进，提质增效成果可期；

④杨侃看好公司作为央企物管领先者，有望受益行业格局重构，预计2022-24年EPS分别为0.62元/0.79元/1元，对应PE分别为27.7/21.8/17.3倍；

⑤风险因素控股股东交付节奏不及预期风险、外拓进程不及预期风险。