AIPCB王者 广合科技（20240418）

市场行情梳理

昨天A股ICU， 今天又进入KTV，两市有5000+上涨，中位数上涨5.78%。

昨天晚上9点半，出了公告以2020-2022年度数据测算，沪深两市可能触及该标准的公司数量仅80多家，下手的决心不是那么大。

看了一天，还是没买系统之外的股，太难判断了。

今天市场，确实稳住了，炒低空固态的延续；现在市场行情太极端了，趋势性的持股难做。

又是二月的重复？关注出海，低空，固态，AI半导体。

行情脉络选股

看AI线，在叠加出海，有一个近期刚上市的新股AIPCB王者 广合科技。

从19年涨的沪电股份，深南电路等PCB企业，炒5G到现在炒AI占了两轮大行情，基本上算是跨越了这轮熊市，而刚上市的AIPCB王者广合科技，在这轮行情中，看好走得远一点。

公司概览服务器PCB龙头，核心技术丰富。广合科技主营PCB的研发、生产和销售。产品类型可分为单双面板、四/六层板和八层及以上PCB板，公司产品精度、可靠性和密度要求较高，主要定位于中高端应用市场，下游应用领域包括服务器、通、消费电子、汽车电子、安防电子、工业控制等领域。公司营业收入稳定增长，从2019年的13.34亿元增长至2022年24.12亿元，年复合增长率达21.83%；公司利润保持增长趋势，2019-2022年分别实现扣非归母净利润1.15亿元、1.20亿元、0.76亿元、2.80亿元，CAGR达34.58%。

行业分析PCB产业链向中国转移，细分市场推动稳定增长。全球PCB行业分布地区主要为中国、日本、韩国和欧美地区，2021年全球PCB行业产值达到809亿美元。全球印刷电路板行业集中度不高，生产商众多，市场竞争充分，目前中国已经是全球PCB行业产量最大的区域。我国大陆PCB行业产值从2014年的262亿美元提升至2021年的442亿美元，2021年同比增长达到25.93%，随着PCB产业转移的深化，我国PCB产值规模比重有望进一步提升。2019年以来，以5G通讯及终端、新能源汽车、AI服务器为代表细分市场的需求剧增，PCB行业不断出现新的增长点，未来PCB行业有望保持低个位数稳定增长。

公司分析以服务器领域为主，客户资源优质。公司PCB产品布局为“云、管、端”，以云计算相关服务器用高速多层精密产品为主。2022年实现服务器PCB板营收16.35亿元，占营收比71.98%。公司积极拓展下游客户，产品已进入戴尔、浪潮息等国内外知名服务器厂商和EMS企业，与联想、华为等服务器厂商合作开发新品。公司持续加大研发投入，2020-2022年研发费用CAGR达24.04%。中长期看，伴随募投项目黄石广合投产，将新增年产100万平方米多高层精密线路板产能，叠加服务器下游需求随着AI浪潮增长，公司发展潜力充足。

一气 化三清

预期今年10亿利润，明年20亿以上，对应明年10倍左右PE，英伟达GB200产业链，一季度业绩爆表超预期了。

广合科技，机构必配的，等接下来机构调研吧，一季度预告业绩是超预期的，理论上今年明年都是100%以上的增长。

一季度报预告后，基本没啥大风险了的。

文山竹海

2024.04.18

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（声明本文为文山竹海个人股票投资记录，文中思想理念与操作分析充满个人主观色彩，不构成任何投资建议，请独立思考决策。）