智微智能9月30日接受机构调研，天风证券、恒大人寿参与

2022年9月30日智微智能（001339）发布公告称公司于2022年9月30日接受机构调研，天风证券计算机分析师 李璞玉、恒大人寿基金经理 张泽京 研究员 魏大千参与。

具体内容如下

问公司产品如何分类？各产品类别对应的下游客户是哪些？

答公司产品主要分为教育办公类、消费类、网络设备类网络安全类、零售类及其他。公司的教育办公类产品主要包括OPS电脑、云终端等硬件设备，消费类产品主要包括PC台式电脑、PC一体机等硬件设备，网络设备类产品主要包括交换机、路由器、工业网关等硬件设备，网络安全类产品主要为网络安全设备，零售类及其他产品主要包括零售终端、商显终端、金融终端、服务器、工控机等硬件设备同时，公司也提供应用于上述产品的主板。

教育办公类产品主要客户为鸿合科技、锐捷网络、视源股份等，消费类产品主要客户为紫光计算机、宏碁、同方计算机等，网络设备类产品主要客户为新华三、神州数码、迈普等，网络安全类产品主要客户为深服、奇安天融、启明星辰等，零售类及其他产品主要客户为美团阿里、实达、海商用等，其中工业领域客户包括ELO、诺达佳、浩腾等。

问公司半年报营业收入增长 49%，净利润仅增长85%的原因是什么？

答公司近几年业务增长迅速，经营规模扩大，需要有相应的人员投入来匹配公司快速增长的态势，净利润增幅降低主要源于公司人员增加及汇兑损失所致。

问公司内部组织架构如何划分？

答公司内部采用大平台小事业部的组织架构。大平台包括研发设计中心、研发技术管理中心、产品创新中心、品质中心、供应链中心、财务中心、人力行政中心，小事业部包括消费类事业部、物联网事业部、服务器事业部、通讯事业部工业事业部，事业部职能包括销售、商务、项目经理及产品经理等。 平台化研发及职能支撑体系有利于公司资源高效调配，降低成本费用，提升公司整体运营效率。事业部制利于公司更深入地了解客户需求，快速响应，更好地服务客户。

问未来公司的重点发展方向是哪里？

答随着产业发展迈入增长期，公司也在“端边云网”协同架构下面向更多行业发起冲击，尤其是面向工业领域，公司成立了自有品牌“智微工业”。智微在智能硬件领域沉淀出了一套从产品研发设计到生产制造、再到产业价值输出与推进落地实践的完整赋能体系，在工业领域上，公司亦有能力进行定制化研发，针对不同行业与部分重点行业，开发行业专属产品，例如针对机器人行业开发的凤凰山核心板及整机产品。

公司面向工业赛道将以“重点投入，长期发展、创新产品”的思路，向本土工业主力军发起挑战，聚焦重点行业进行深入拓展，比如工业自动化、工业机器人、机器视觉、轨道交通、智慧医疗等。

问央行设立教育等领域设备更新改造专项再贷款，对公司是否利好？

答公司教育办公类产品是基于Intel、MD、Rockchip、海思等主流通用计算机芯片平台开发的符合教育场景的计算机产品，覆盖教室教学、教师备课办公、多媒体教室、双师课堂等应用场景，产品形态主要有OPS、云终端和主板等，应用在K12、高职教等院校教室或其他教育场景。

央行设立专项贷款计划，额度2000亿元以上，用于教育在内的10个领域的设备购置与更新，以1.75％的利率发放贷款的模式进行。该计划预计能有效提振教育市场数字化建设所需设备的市场需求K12层面教育数字化建设渗透率较高低利率贷款有望提振公立校设备更新换代速率；高职教方面，目前教室数量约300万间且渗透率较低，单教室息化建设价值量大，叠加《职业院校数字校园规范》等考核性政策的推动，高职校的数字化建设长期市场空间打开。

智微智能（001339）主营业务教育办公类、消费类、网络设备类、网络安全类、零售类及其他电子设备产品的研发、生产、销售及服务

智微智能2022中报显示，公司主营收入12.91亿元，同比上升33.49%；归母净利润7474.38万元，同比上升3.85%；扣非净利润7267.4万元，同比上升20.19%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入6.54亿元，同比上升22.81%；单季度归母净利润3584.92万元，同比下降19.33%；单季度扣非净利润3547.5万元，同比下降2.56%；负债率52.25%，财务费用1070.87万元，毛利率17.1%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，智微智能（001339）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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