润贝航科小忠资本、融投界等6家机构于7月6日调研我司

2022年7月8日润贝航科（001316）发布公告称小忠资本梁幸、融投界叶凯华、赛硕基金杨辉、中广盛通投资张本庚、申万宏源证券李军辉、兴业证券王帅于2022年7月6日调研我司。

具体内容如下

问公司的产品主要是哪些?下游客户为哪些?

答公司分销的主要产品包括航空油料（例如航空润滑油、航空液压油等）、航空原材料及其他消耗件（例如航空非金属复合材料）、航空化学品（例如除冰/防冰液、清洗剂等）及地面支持设备等。其中，航空原材料及其他消耗件、航空化学品、地面支持设备等公司自研产品也有部分涉及。公司的下游客户主要分为几大类航空公司、飞机维修公司（MRO）及飞机制造商/OEM厂商。主要客户有南方航空、东方航空、海航控股、中国国航、GAMECO、AMECO、太古股份、中国商飞和中航工业等。

问请谈谈公司的未来规划?

答一方面公司将进一步推进航材国产化，加强自研产品的投入。在国家大力支持航材国产化背景下，以及航空公司降低运营成本的需求下，公司将继续加大在国产化自主创新研发领域的硬件投入、人才队伍储备和适航认证、商飞合格制造商认证等领域的投入，同时配合公司募投项目的投产，将前期公司的研发技术储备实现量产，加快实现航材国产化产品的市场拓展。当然公司也将会围绕当前业务，进一步增强航材分销的客户服务能力，提高市场占有率充分发挥公司在航空分销服务的经验优势，扩大销售规模的同时，加强对客户供应链管理的深度融合，通过供应链管理息化、智能化建设的持续投入，增强客户服务能力，能随时随地为不同需求的客户提供一站式的解决方案，从而增强分销业务的客户粘性，提高市场占有率。

问公司所在的行业,竞争格局是怎样的,有没有其他的上市公司?公司市占率大概是什么情况?

答公司经过十多年的行业积累，在中国的航材分销细分行业内已成为经营规模较大的企业之一。目前A股中暂无其他主营业务为航材分销的上市公司，同行业境外上市公司有AM、伟司科等，通常上游原厂会按照区域、细分产品或主要客户对航材分销商进行授权，因此国外的同行业公司与公司不构成直接竞争。

问公司所在的行业,整体市场规模大概是什么水平?

答航材分销是一个较为长尾的市场，我们分销的航材料号数量近6,000个，因此较难统计出包含全品类的市场规模数据。以公司营收占比较大的航空油料为例，QYResearch出具的《2021-2027全球及中国航材及航化品分销行业研究及十四五规划分析报》的数据显示，2020年在新冠疫情影响下全球航空润滑油（含液压油）分销的市场规模约为11亿美元，2020年中国航空润滑油分销市场规模为1.81亿美元。预计2021年至2027年全球航空润滑油市场复合增长率超过5%。当然，相关研究报告的测算为理论值，航空油料作为消耗品，实际市场规模要根据航空运输的整体情况、机队的增长情况等来看。

问公司为下游客户提供一站式航材采购服务,在仓储方面的情况是怎样的?

答公司目前在东莞有主仓库，并且通过寄售模式灵活满足客户的航材需求。未来公司计划通过募投项目推动仓储的智能息化管理，采用WMS系统，加强对仓储物流业务进行智能化改造，覆盖入库、仓储、出库、运输等业务环节，实现航材产品、存货的数字化管理和自动化流转，提高物料配送、仓储和流通效率，进而节约人工成本，降低仓储物流运营成本。

润贝航科主营业务民用航空油料、航空原材料和航空化学品等航材的分销业务

润贝航科2022一季报显示，公司主营收入1.23亿元，同比下降28.82%；归母净利润1880.96万元，同比下降18.68%；扣非净利润1774.8万元，同比下降20.17%；负债率14.68%，投资收益12.71万元，财务费用-70.23万元，毛利率31.89%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，润贝航科（001316）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，未来营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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