安安935
东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶近期对尚太科技进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评Q2盈利环比下降,2H预期销量高增长》,本报告对尚太科技给出买入评级,认为其目标价位为87.40元,当前股价为57.57元,预期上涨幅度为51.82%。
尚太科技(001301) 投资要点 2023年H1公司营收19.67亿元,同降10.52%;归母净利4.05亿元,同降41.53%;扣非净利3.9亿元,同降43.12%;23H1毛利率为30.24%,同降14.27pct。2023年Q2公司实现营收10.14亿元,同降9.54%,环增6.46%;归母净利1.74亿元,同降49.29%,环降24.43%,扣非净利1.69亿元,环降23.24%。盈利能力方面,23Q2毛利率为25.78%,同降18.37pct,环降9.21pct;归母净利率17.18%,同降26.74pct,环降8.6pct。 23H1出货同比持平微增,2H预期销量高增长。23H1公司负极出货5.22万吨,同比持平微增,其中23Q2我们预计出货近2.9万吨,同增10%,环增20%+,其中宁德储能订单23Q2开始爬坡,6月储能占比超10%。下游需求逐步起量,公司6月起产能利用率恢复至70%+,8月公司已满产满销,我们预计23Q3出货环比50%增长,其中储能占比我们预计提升至30%,贡献主要增量,且4C快充产品放量,推动动力产品起量,我们预计公司2023年出货有望达15-16万吨,同增45%。 受降价影响盈利承压、预计长期成本优势可维持。价格端,2023H1公司负极单价达3.5万元/吨左右(含税),较2022年4.4万元/吨下滑明显,其中2023Q2单价预计达3.2-3.3万元/吨,随着降价订单的逐步履行,2023Q3价格我们预计仍有小幅下降,但目前新增订单价格基本企稳,我们预计负极大幅降价时间已过。盈利端看,2023H1单吨盈利0.8万元,其中2023Q2单吨净利0.6万元,环降30%,下半年看,2023Q3降价+仍需消耗上半年部分高价库存,我们预计单吨净利小幅下降,Q4高价库存基本可消化完毕,盈利水平我们预计可基本维持,我们测算全年公司单吨净利有望达0.6万元/吨左右。公司后续自动化程度、耗材利用效率等仍有提升空间,我们预计可保持3000-4000元/吨成本优势。 存货较年初微降,经营性现金流承压。2023H1公司期间费用合计1.2亿元,同增8%,费用率6.09%,同增1.05pct;2023H1末存货14亿元,较年初减4%;应收账款13亿,较年初增24%;2023H1末公司合同负债7亿元,较年初减11%。2023H1公司经营活动净现金流出10亿元,同比转负。 盈利预测与投资评级考虑到行业竞争加剧,我们下修公司23-25年归母净利预期至9.04/11.36/15.46亿元(原预期13.05/18.59/25.40亿元),同比-30%/+26%/+36%,对应PE为17x/14x/10x,考虑到公司具备长期成本优势,给予24年20xPE,对应目标价87.4元,维持“买入”评级。 风险提示销量不及预期,盈利水平不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券曾朵红研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.72%,其预测2023年度归属净利润为盈利13.05亿,根据现价换算的预测PE为11.83。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级6家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为78.71。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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复合铜箔(PET)概念逆势上涨,概念龙头股万顺新材涨幅16.42%领涨
目前Facebook概念在涨幅排行榜位居第8 中青宝、迅游科技涨幅居前
当天银行行业在涨幅排行榜排名第9,涨幅领先个股为沪农商行、苏农银行
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东吴证券给予尚太科技买入评级,目标价位87.4元
东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶近期对尚太科技进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评Q2盈利环比下降,2H预期销量高增长》,本报告对尚太科技给出买入评级,认为其目标价位为87.40元,当前股价为57.57元,预期上涨幅度为51.82%。
尚太科技(001301) 投资要点 2023年H1公司营收19.67亿元,同降10.52%;归母净利4.05亿元,同降41.53%;扣非净利3.9亿元,同降43.12%;23H1毛利率为30.24%,同降14.27pct。2023年Q2公司实现营收10.14亿元,同降9.54%,环增6.46%;归母净利1.74亿元,同降49.29%,环降24.43%,扣非净利1.69亿元,环降23.24%。盈利能力方面,23Q2毛利率为25.78%,同降18.37pct,环降9.21pct;归母净利率17.18%,同降26.74pct,环降8.6pct。 23H1出货同比持平微增,2H预期销量高增长。23H1公司负极出货5.22万吨,同比持平微增,其中23Q2我们预计出货近2.9万吨,同增10%,环增20%+,其中宁德储能订单23Q2开始爬坡,6月储能占比超10%。下游需求逐步起量,公司6月起产能利用率恢复至70%+,8月公司已满产满销,我们预计23Q3出货环比50%增长,其中储能占比我们预计提升至30%,贡献主要增量,且4C快充产品放量,推动动力产品起量,我们预计公司2023年出货有望达15-16万吨,同增45%。 受降价影响盈利承压、预计长期成本优势可维持。价格端,2023H1公司负极单价达3.5万元/吨左右(含税),较2022年4.4万元/吨下滑明显,其中2023Q2单价预计达3.2-3.3万元/吨,随着降价订单的逐步履行,2023Q3价格我们预计仍有小幅下降,但目前新增订单价格基本企稳,我们预计负极大幅降价时间已过。盈利端看,2023H1单吨盈利0.8万元,其中2023Q2单吨净利0.6万元,环降30%,下半年看,2023Q3降价+仍需消耗上半年部分高价库存,我们预计单吨净利小幅下降,Q4高价库存基本可消化完毕,盈利水平我们预计可基本维持,我们测算全年公司单吨净利有望达0.6万元/吨左右。公司后续自动化程度、耗材利用效率等仍有提升空间,我们预计可保持3000-4000元/吨成本优势。 存货较年初微降,经营性现金流承压。2023H1公司期间费用合计1.2亿元,同增8%,费用率6.09%,同增1.05pct;2023H1末存货14亿元,较年初减4%;应收账款13亿,较年初增24%;2023H1末公司合同负债7亿元,较年初减11%。2023H1公司经营活动净现金流出10亿元,同比转负。 盈利预测与投资评级考虑到行业竞争加剧,我们下修公司23-25年归母净利预期至9.04/11.36/15.46亿元(原预期13.05/18.59/25.40亿元),同比-30%/+26%/+36%,对应PE为17x/14x/10x,考虑到公司具备长期成本优势,给予24年20xPE,对应目标价87.4元,维持“买入”评级。 风险提示销量不及预期,盈利水平不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券曾朵红研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.72%,其预测2023年度归属净利润为盈利13.05亿,根据现价换算的预测PE为11.83。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级6家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为78.71。
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