子杰913
铖昌科技(001270) 投资要点 事件2023年4月27日,铖昌科技发布2023年第一季度报告。2023年Q1公司实现营业收入0.4亿元,同比增长98.39%,实现归母净利润0.12亿元,同比增长15.36%,实现扣非归母净利润0.08亿元,同比增长43.97%。 有源相控阵天线优势明显,专注T/R芯片研发生产。公司主营业务为微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务,是国内少数能够提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业之一。目前,有源相控阵天线成为雷达及通技术发展的主流趋势,公司产品相控阵T/R芯片是相控阵系统最核心的元器件之一,负责号的发射和接收并控制号的幅度和相位,从而完成波束赋形和波束扫描,其指标直接影响系统的指标,对整机的性能起到至关重要的作用。经过长期技术积累,公司所研制的芯片已形成几百种产品,产品质量等级可达宇航级,目前公司产品已批量应用于星载、地面、机载、车载相控阵雷达及卫星互联网等领域,并逐步拓展至5G毫米波通等领域。得益于赛道景气持续及专业化产品积累,公司业绩不断攀升,2023年Q1公司实现营业收入0.4亿元,同比增长98.39%,实现归母净利润0.12亿元,同比增长15.36%,实现扣非归母净利润0.08亿元,同比增长43.97%。 重视科技研发投入,打造行业内技术护城河。公司注重自主创新及核心技术能力的提升,2023年Q1公司研发费用达1088.58万元,同比增长154.99%,研发费用率达27.13%。公司研发投入在2个方向重点布局,一是结合客户对芯片产品的功能和性能等需求,持续迭代升级已有产品系列,为下游应用提供更全面、完整的产品解决方案;二是在前瞻性技术应用领域进行布局,加强技术预研产品的开发,持续加固自身竞争力。目前,公司产品涵盖整个固态微波产品链,包括GaAs/GaN功率放大器芯片、GaAs低噪声放大器芯片、GaAs收发前端芯片、收发多功能放大器芯片、幅相多功能芯片、模拟波束赋形芯片、数控移相器芯片、数控衰减器芯片、功分器芯片、限幅器芯片等十余类高性能微波毫米波模拟相控阵芯片,频率可覆盖L波段至W波段,并建立起完整的科研、生产销售、供应链及人才培养等体系能力,促进了相控阵T/R芯片在相关领域的低成本、大规模应用。 融合产品优势与行业风向,布局低轨卫星赛道。公司充分把握卫星互联网发展风向,领先推出星载和地面用卫星互联网相控阵T/R芯片全套解决方案,推动与拓展T/R相控阵芯片在卫星互联网领域的应用。围绕低轨卫星互联网通相控阵天线高性能、低成本、小型化的需求,公司凭借多年积累的丰富行业经验和技术储备,在多通道多波束硅基波束芯片设计、多通道射频芯片自动化测试、高效率功率放大器线性化技术、低噪声放大器高性能低功耗设计、宇航级微波射频芯片可靠性提升技术等方面充分发挥技术创新优势,取得了集成度、功耗、噪声系数等关键性能上的领先地位,进一步夯实了公司在低轨卫星互联网领域的核心技术。2022年,公司已进入主要客户核心供应商名录,并与科研院所及优势企业开展合作,卫星互联网有关产品已进入量产阶段并持续交付中,未来将形成公司新的业务增长点。 投资建议公司是国内少数能够提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业之一,产品覆盖星载、地面、机载、车载相控阵雷达及卫星互联网等多个领域,在相控阵T/R芯片领域已具有较为突出的实力。我们预测公司2023年至2025年收入4.18/5.90/8.02亿元,同比增长50.5%/41.2%/35.8%,公司归母净利润分别为1.94/2.55/3.33亿元,同比增长46.2%/31.5%/30.5%,对应EPS为1.24/1.63/2.13元,PE为72.0/54.8/42.0,首次覆盖,给予增持-B建议。 风险提示产品研发不及预期,项目及交付不及预期,下游市场竞争加剧
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目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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铖昌科技(001270) 投资要点 事件20
铖昌科技(001270) 投资要点 事件2023年4月27日,铖昌科技发布2023年第一季度报告。2023年Q1公司实现营业收入0.4亿元,同比增长98.39%,实现归母净利润0.12亿元,同比增长15.36%,实现扣非归母净利润0.08亿元,同比增长43.97%。 有源相控阵天线优势明显,专注T/R芯片研发生产。公司主营业务为微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务,是国内少数能够提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业之一。目前,有源相控阵天线成为雷达及通技术发展的主流趋势,公司产品相控阵T/R芯片是相控阵系统最核心的元器件之一,负责号的发射和接收并控制号的幅度和相位,从而完成波束赋形和波束扫描,其指标直接影响系统的指标,对整机的性能起到至关重要的作用。经过长期技术积累,公司所研制的芯片已形成几百种产品,产品质量等级可达宇航级,目前公司产品已批量应用于星载、地面、机载、车载相控阵雷达及卫星互联网等领域,并逐步拓展至5G毫米波通等领域。得益于赛道景气持续及专业化产品积累,公司业绩不断攀升,2023年Q1公司实现营业收入0.4亿元,同比增长98.39%,实现归母净利润0.12亿元,同比增长15.36%,实现扣非归母净利润0.08亿元,同比增长43.97%。 重视科技研发投入,打造行业内技术护城河。公司注重自主创新及核心技术能力的提升,2023年Q1公司研发费用达1088.58万元,同比增长154.99%,研发费用率达27.13%。公司研发投入在2个方向重点布局,一是结合客户对芯片产品的功能和性能等需求,持续迭代升级已有产品系列,为下游应用提供更全面、完整的产品解决方案;二是在前瞻性技术应用领域进行布局,加强技术预研产品的开发,持续加固自身竞争力。目前,公司产品涵盖整个固态微波产品链,包括GaAs/GaN功率放大器芯片、GaAs低噪声放大器芯片、GaAs收发前端芯片、收发多功能放大器芯片、幅相多功能芯片、模拟波束赋形芯片、数控移相器芯片、数控衰减器芯片、功分器芯片、限幅器芯片等十余类高性能微波毫米波模拟相控阵芯片,频率可覆盖L波段至W波段,并建立起完整的科研、生产销售、供应链及人才培养等体系能力,促进了相控阵T/R芯片在相关领域的低成本、大规模应用。 融合产品优势与行业风向,布局低轨卫星赛道。公司充分把握卫星互联网发展风向,领先推出星载和地面用卫星互联网相控阵T/R芯片全套解决方案,推动与拓展T/R相控阵芯片在卫星互联网领域的应用。围绕低轨卫星互联网通相控阵天线高性能、低成本、小型化的需求,公司凭借多年积累的丰富行业经验和技术储备,在多通道多波束硅基波束芯片设计、多通道射频芯片自动化测试、高效率功率放大器线性化技术、低噪声放大器高性能低功耗设计、宇航级微波射频芯片可靠性提升技术等方面充分发挥技术创新优势,取得了集成度、功耗、噪声系数等关键性能上的领先地位,进一步夯实了公司在低轨卫星互联网领域的核心技术。2022年,公司已进入主要客户核心供应商名录,并与科研院所及优势企业开展合作,卫星互联网有关产品已进入量产阶段并持续交付中,未来将形成公司新的业务增长点。 投资建议公司是国内少数能够提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业之一,产品覆盖星载、地面、机载、车载相控阵雷达及卫星互联网等多个领域,在相控阵T/R芯片领域已具有较为突出的实力。我们预测公司2023年至2025年收入4.18/5.90/8.02亿元,同比增长50.5%/41.2%/35.8%,公司归母净利润分别为1.94/2.55/3.33亿元,同比增长46.2%/31.5%/30.5%,对应EPS为1.24/1.63/2.13元,PE为72.0/54.8/42.0,首次覆盖,给予增持-B建议。 风险提示产品研发不及预期,项目及交付不及预期,下游市场竞争加剧
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