青岛食品价格计算2023.06.23

1.从PE角度出发

食品消费行业与嘴巴相关，熊市30倍估值，正常40倍估值，牛市60倍估值。由于公司上市时间短，从历史熊市而言，2022年03月疫情最严重时是26.59倍估值，因此模糊计算，青岛食品实际最低估值为30倍PE。

2022年年报披露目前每股收益0.79×20=15.8元；0.79×30=23.7元。

2.从ROE-pb角度出发

从2015-2022年平均ROE为13.73%，老规矩按照6%相当于1倍PB进行计算。

13.73%/6%=2.29，约等于2.5倍PB。

加上企业历史及行业惯例，溢价1倍。

底部PB应该为5倍PB。

目前PB为2.96倍，低估。

2023年一季度报告公司净资产为8.24元，8.24元×2.96倍=24.39元。

合理底部区域为8.24元×5倍=41.2元。

3.从隐蔽型公司资产角度出发

1.8亿存款+0.1投资性房产+6.6亿理财资金+0.3亿债券-0.3亿短期负债=8.2亿。

公司总股本1.153750亿股，约等于1.15亿。

每股净现金=8.2亿/1.15亿=7.13元。

2023年04月最后一个交易日收盘价为23.22元。23.22元-7.13元=16.09元。

实际市场估值倍数（实际PE）=16.09元/每股收益（0.79元）=21倍，目前处于严重低估状态。

4.从机构占有及预期看

4.1 目前机构持仓很少，公司上市时间很短，证明公司目前的话，没有被华尔街、陆家嘴过多的精英发掘，有潜力。

4.2券商等机构预期暂时没有预期也没有相关研报披露。

4.3亿牛网预期公司2023年预计扣非净利润为1.06亿

1.06亿×20倍PE/1.5亿股本=14.13元

1.06亿×30倍PE/1.5亿股本=21.20元

5.从公司客户看

公司前5名客户营业收入中最大占比仅为24%，公司经营并没有过度依赖最大客户，保证公司营业安全。

综上所述，青岛食品目前处于较低价位，可以进行中-长线投资。但后续需要追踪企业发展情况。尤其是后续产能释放。