华鑫证券给予千味央厨买入评级

华鑫证券有限责任公司孙山山近期对千味央厨进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告业绩符合预期，关注C端进度》，本报告对千味央厨给出买入评级，当前股价为69.8元。

　　千味央厨(001215)　　事件　　2023 年 4 月 26 日， 千味央厨发布 2023 年一季报。　　投资要点　　业绩符合预期， 一季度平稳过渡　　2023Q1 营收 4.29 亿元（同增 23%），归母净利润 0.3 亿元（同增 5.5%） ， 扣非净利润 0.3 亿元（同增 24%）。 业绩符合预期，利润增速放缓系去年同期基数较高所致。 2023Q1 毛利率 24%（同增 1pct）， 系原料成本改善所致。 销售费用率5%（同增 2pct），管理费用率 7.8%（同减 1pct） ， 净利率7%（同减 1pct）。 2023Q1 经营活动现金流净额-0.24 亿元。　　大客户恢复可期， C 端布局新品牌　　产品端 2023 年将继续发力米糕、春卷、大包子、烧麦四大单品，争取 3-5 年内形成 3-5 个亿元核心大单品。 油条、蒸煎饺望继续放量，烘焙类将围绕大客户需求加快推新。 渠道端 一季度餐饮加快复苏， 全年百胜、海底捞等大客户恢复势能较足，新品储备和上新节奏加快，直营恢复可期。 经销渠道将继续加强核心经销商培育， 重点发力复苏较快宴席及早餐场景。 C 端方面， 推出两大新品牌岑夫子、纳百味，岑夫子定位东方创意美食品牌， 挖掘传统美食，纳百味聚焦年轻化、 性价比， 2023 年以“大品类里做细分，细分品类里做头部”为发展目标。　　盈利预测　　预计 2023-2025 年 EPS 为 1.70/2.25/2.92 元，当前股价对应PE 分别为 41/31/24 倍， 维持“买入” 投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、原材料上涨风险、 定增进展不及预期、 B端复苏不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司王文丹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.39%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.47亿，根据现价换算的预测PE为41.06。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有38家机构给出评级，买入评级31家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为85.23。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，千味央厨（001215）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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