千味央厨10月25日接受机构调研，天风证券、方正证券等多家机构参与

2022年10月25日千味央厨（001215）发布公告称公司于2022年10月25日接受机构调研，天风证券、方正证券、浙商证券、中邮证券、中泰证券、中金公司、民生证券参与。

具体内容如下

问请简单介绍一下公司三季报的情况？

答三季度公司整体销售额为 3.81 亿，增幅大概 19.21%，扣非后增幅为 19.94%，三季度公司销售收入和利润趋于正常。总体看，前三季度销售收入增长 16%左右，利润增长 17%左右。因为一季度有大额的政府补助，所以扣非前会有超过 23%的幅度。三季报比二季报环比有所改善，主要是三季度疫情有所减缓，公司下游需求旺盛，公司直营大客户有一定的恢复，经销商客户仍然销售良好，尤其是核心客户的增幅较好。

问三季度公司直营渠道的恢复情况如何？

答二季度受制于疫情防控的影响，公司很多大 B 客户因门店不能正常营业，对公司的业绩造成了比较大的压力，三季度大客户有一定程度的恢复。总体看，快餐类客户恢复更快一点，但整体上公司大客户受疫情的影响还是比较大的，公司管理层也在加大客户开发和维护力度，争取把损失减少到最低限度。

问目前这一轮疫情对于公司经营上有影响吗？

答目前看，公司经营管理一切正常。公司正在密切关注疫情变化情况，随时调整管理方式，争取把疫情的影响降低到最低限度。目前疫情对公司业务的影响还需要根据实际情况判断。

问公司在蒸煎饺之后，有没有其他新品储备？

答公司一直在产品研发上投入力度比较大，在保障现有产品增幅的基础上，培育优势产品，公司每年都会规划产品线，目前也储备了一批，但截至现在体量都比较小，对公司的业绩不会有太大的影响。

问公司公众号称公司正在做早餐季活动推广，大概是什么？目的是什么？

答公司认为早餐是米面制品的核心应用场景，所以从今年开始重点做早餐场景的推广，早餐的工业化渗透率现在逐步提升，而且它的提升速度可能比中餐和晚餐要快。从渠道上公司主要是帮助经销商开拓客户、铺货，从产品上为客户提供组合产品。

问如何看待目前原料价格的波动？油脂价格从高位已经开始回落，但是猪肉价格现在还是在上涨的，公司对于成本端如何考虑？

答二季度和三季度是成本波动较大，有涨幅较高的原料，也有波动比较大的原料，目前看原料价格有趋稳的走势，公司也做了很多的努力，从调整产品结构来提升毛利率，但原料上涨对公司毛利率也产生了一定影响，目前销售收入和净利润的增幅基本一致，净利率略高于销售收入，公司也在积极通过锁定原料、调整产品结构来对冲原料成本带来的压力。长期看，公司原料价格的压力一直会存在，这也是行业问题。

问目前公司在经销渠道主要有哪些产品？

答核心产品包括油条、蒸煎饺、米糕等。这些主要在小 B渠道销售，场景基本是在团餐、早餐体系。

问烘焙产品在大 B 客户有哪些大单品?

答公司大 B 客户的烘焙产品主要以定制为主，目前主要客户是百胜中国。

问后疫情时代，面点餐饮渠道发展和竞争的趋势如何？

答竞争趋于激烈，但餐饮供应链行业面对的市场不是一个存量市场，而是增量市场，餐饮后厨的工业化程度提升，让市场份额变大了，所以各个竞争对手都有增长空间。

问长期看，经销商渠道如何维持高增长？

答从两个维度分析（1）客户维度努力培育大客户、新客户；（2）产品维度推出适合经销渠道的产品，根据经销商覆盖的场景，打造系列产品。

问芜湖工厂的情况如何？新产能如何规划？

答芜湖工厂已经投产，目前处于产能爬坡阶段。公司首发募投项目新乡工厂三期正在建设中，预计明年能够投产，规划产能在 8 万吨左右。

千味央厨（001215）主营业务面向餐饮企业的速冻面米制品的研发、生产和销售

千味央厨2022三季报显示，公司主营收入10.3亿元，同比上升16.02%；归母净利润6968.14万元，同比上升23.12%；扣非净利润6437.86万元，同比上升16.33%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.82亿元，同比上升19.21%；单季度归母净利润2392.98万元，同比上升18.95%；单季度扣非净利润2381.16万元，同比上升19.94%；负债率32.09%，财务费用68.55万元，毛利率22.71%。

该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级23家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为56.84。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，千味央厨（001215）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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