破发的生猪养殖次新股，6大要点助力企业逆势成长

        2021年生猪养殖行业业绩惨淡，正邦科技、新希望、温氏股份这三家巨头合计亏损近400亿，虽然一季度生猪价格持续低迷，不过傲农生物却逆势创历史新高，业绩大幅亏损的唐人神股价也翻倍，但有一家公司“特殊”的公司，就比较低调了，虽然2021年业绩也大幅下滑，但还有2-2.3亿元的盈利，那么公司是如何在逆境中实现盈利的呢？公司负债率只有14%，能否借助上市的契机，抓住下一轮周期的红利？这家公司就是东瑞股份（001201），公司的盈利秘籍是差异化经营，但目前较63.38元的发行价已经下跌29.5%。

         东瑞股份（001201）主营生猪的养殖和销售,并配套饲料的生产和销售。2021年4月上市，属于次新股。公司供港活大猪份额达到26%，是内地企业中份额最高的，香港猪肉价格比较高，但供港生猪实现配额制度，需要相应的资质，具有市场壁垒，这是公司逆势盈利的财富密码之一，公司的毛利率也较高。除此之外，公司还有哪些投资要点呢？

        （1）负债率较低，未来资本运作空间较大。根据21Q3财报，公司负债率只有14.3%，Q3在建工程超过5.8亿，是2020年同期的6.77倍，公司流动资产52.28%，而龙头牧原股份流动资产只有27.58%，公司的财务负担轻，资产变现能力强，抗风险能力强，未来增加权益乘数的空间大。

       （2）上市融资后，进行产业一体化建设，增加竞争力。公司除了进行生猪养殖扩张外，还进行上下游纵向一体化发展，发展饲料生产和屠宰加工。公司年产10万吨的饲料扩产建设项目已经投产；屠宰加工项目一期工程已在收尾阶段，准备进行设备安装，预计下半年投产。

       （3）具有区位优势。公司生猪养殖基地在河源，主要销售市场为粤港澳大湾区及河源本地市场，广东地区是国内经济最为发达的地区之一，常住人口长年超过一亿，公司具有区位优势。

       （4）产能逆势扩张，有望享受下一轮猪周期的红利。公司2021年销售生猪36.76万头，预计2022年出栏量约60万头，2023年出栏量约120万头，2024年出栏量约180万头。根据券商预测，生猪养殖行业2023年有望进入景气周期，而2023年公司生猪出栏产能是2021年的3.26倍。

      （5）供港活大猪还有提升空间。2021年公司供港活大猪约20万头，未来几年公司供港商品猪数量还会进一步增加，目标是能够达到年供港50万头。

     （6）生态型养殖模式优势。公司是自育自繁自养的一体化养殖模式，在行业内首创高床发酵型养猪系统，解决了规模化养殖与环境保护难以兼容的难题，该模式已获得一项发明专利和七项实用新型技术专利。

         风险提示据了解公司养殖成本降至16元/公斤左右，根据农业农村部数据显示，3月第3周全国生猪平均价格12.62元/公斤，短期生猪价格低迷，公司一季度业绩承压。

（以上内容仅作为投资参考，据此操作风险自行承担)