ROE大道至简！长期稳定高ROE，稳定分红，业绩持续增长，估值性价比高[22/02/10]

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00 ROE大道至简

长期稳定高ROE公司，结合分红、相对估值水平进一步筛选。

结合财务指标后，千金药业、华润三九、中文传媒昨日涨幅10.00%、9.99%、6.42%。

证券名称 近10年ROE不稳定程度(%) 近10年ROE排名(%) ROE/PB(%) 上日涨幅(%) 近1月累计涨幅(%) 市值(亿元)
千金药业
600479 12.77 74.25 4.90 10.00 -21.80 48.34
华润三九
000999 16.28 90.76 6.42 9.99 0.91 388.92
中文传媒
600373 0.29 80.05 12.16 6.42 -2.40 170.74
广弘控股
000529 29.28 75.79 6.75 5.91 2.06 37.65
江中药业
600750 11.76 84.10 7.12 4.77 -15.63 80.26
伊力特
600197 27.08 91.17 5.53 3.89 -9.25 109.73
东港股份
002117 14.77 82.83 4.23 3.69 6.89 49.11
中原传媒
000719 10.19 73.27 12.32 3.58 -7.39 85.95
一汽富维
600742 7.01 76.72 10.59 3.44 -1.47 76.48
马应龙
600993 4.78 83.00 4.24 3.10 -18.51 98.88
华润双鹤
600062 3.45 77.90 9.34 2.95 -8.99 130.93
京新药业
002020 23.66 70.17 6.43 2.37 -11.01 78.31
仁和药业
000650 20.33 88.68 7.41 2.28 -24.40 106.68
山东高速
600350 12.40 71.33 11.36 1.77 6.47 277.12
江苏国泰
002091 11.18 84.56 7.45 1.76 -11.66 181.21
英特集团
000411 8.51 76.11 6.36 1.62 -14.58 33.66
瀚蓝环境
600323 7.99 79.18 6.87 1.55 -3.72 170.82
国药股份
600511 19.06 91.98 9.82 0.98 -10.30 217.45
联美控股
600167 28.29 93.17 8.06 0.85 -6.94 190.14
东莞控股
000828 17.52 86.85 11.84 0.79 -2.48 106.24
龙净环保
600388 8.05 88.88 11.39 0.72 -4.22 89.80
物产中大
600704 2.23 73.79 10.60 0.71 -6.58 295.13
上海建工
600170 5.85 73.59 10.49 0.56 -0.55 321.45
厦门国贸
600755 27.69 75.15 13.91 0.55 -4.82 154.80
复星医药
600196 8.63 81.35 4.57 0.53 -10.64 1121.01
兴蓉环境
000598 12.37 74.78 8.68 0.50 -2.92 178.87
上港集团
600018 13.12 79.50 8.66 0.50 1.51 1410.69
长江电力
600900 6.78 86.21 4.91 0.47 3.69 5305.68
宗申动力
001696 6.43 70.20 6.48 0.46 -10.05 75.80
国药现代
600420 20.76 79.35 11.38 0.44 -12.54 93.86
老凤祥
600612 13.15 97.68 8.41 0.42 2.83 249.00
平安银行
000001 21.29 81.55 12.89 0.18 -3.16 3271.84
豫园股份
600655 28.47 72.84 9.66 0.00 0.80 392.93
中航产融
600705 21.11 79.53 13.06 0.00 -2.22 353.23
南京高科
600064 28.55 74.54 14.35 -0.10 -0.82 119.52
爱建集团
600643 2.32 74.17 12.73 -0.14 0.29 113.05
招商银行
600036 24.99 93.83 10.07 -0.17 3.55 13018.48
中银行
601998 24.30 82.13 28.17 -0.21 1.90 2358.66
永新股份
002014 16.94 84.04 6.43 -0.23 -5.43 43.85
中国银行
601988 21.78 83.29 27.51 -0.32 0.64 9302.65
交通银行
601328 22.42 80.74 27.38 -0.40 2.93 3653.73
北京银行
601169 24.33 85.09 31.11 -0.43 0.87 978.92
安徽合力
600761 11.38 79.02 8.43 -0.43 -13.34 85.56
华发股份
600325 24.96 76.83 13.68 -0.60 0.76 140.16
保利发展
600048 14.28 94.15 16.64 -1.33 -3.53 1866.17
万科A
000002 6.95 96.26 20.28 -1.82 -8.07 2383.20
宁波银行
002142 11.21 92.53 7.93 -1.85 3.46 2624.93
南京银行
601009 4.72 90.15 17.41 -1.98 3.23 992.70
华侨城A
000069 22.76 93.43 23.31 -2.49 -8.04 609.39

数据来自:


01 ROE大道至简

借鉴于东方证券研报结论，具备长期稳定高ROE的公司在二级市场可以获得显著的超额收益，他们具有以下特征

1) 行业特征表现为，垄断性、高毛利率、下游消费等行业居多。

2) 业绩特征表现为，高ROE启动于业绩爆发成长期，未来长期稳定高ROE需要有当前业绩增长动力的支持。

3) 估值特征表现为，长期来看，运行于合理区间。

过去长期稳定高ROE的公司，如何继续保持ROE水平

1) 外延并购式扩张，引“活水”，但经营难度大。

2) 增加财务杠杆，但财务风险高。

3) 稳定分红，降低净资产的扩张率。

4) 持久稳定的内生性业绩增长。