2023年华东年报有感与清仓

华东医药看几遍，没有太多惊奇。我发表下个看法

1、2022年中美华东实现销售收入（含CSO业务）112.44亿元，同比增长10.88%，实现扣非净利润20.93亿元，同比增长4.71%，净资产收益率（ROE）24.54%。

实现扣非净利润只增4%，让人失望。中美华东目前是利润来源的核心子公司，增长乏力，

短期业绩堪忧。

2、2022年全资子公司英国Sinclair作为公司全球医美业务运营平台，在克服全球市场高通胀及原材料和能源成本上升影响下达成历史最好经营业绩，注射剂及EBD业务均超额完成全年计划。报告期内Sinclair实现合并营业收入13,457万英镑（约11.44亿元人民币），同比增长76.90%，实现EBITDA2304万英镑，同比增长245.95%，并自公司收购以来首次实现年度经营性盈利。

评看着挺漂亮，其实是因为2021年国际医美基数低，2022年国外疫情全面放开所致。目前也只是勉强盈利而已。

全资子公司欣可丽美学作为公司中国市场医美业务运营中心，2022年积极克服市场需求波动影响，持续深耕医美注射类高端市场，持续保持快速增长趋势。欣可丽美学报告期内合计实现营业收入6.26亿元，并实现较好盈利。

评6个亿营收中规中距。盈利多少具体没有报，欣可丽美学主要是代理，销售净利率不会特别好。吹破天能挣1亿就不错了，不好也不坏。

新药研发年报中列举的很多，但大部分都是靠股权投资，外部引入。自主研发的进度太慢。

缺少2023年能上市重磅创新药产品。和其他创新药公司，差的可不是一个梯队。

例ADC药物中的“铂耐药卵巢癌的全球首创 ADC 药物ELAHERE”，计划于2023年下半年提交BLA, 还不知道今年BLA能不能做完，离上市遥遥无期。

卵巢癌并不是大癌种，市场到底有多大？表示怀疑。

这与恒瑞ADC创新药SHR-A1811，去年是2期，今年现在已经开始做3期。并拟纳入突破性治疗品种公示。SHR-A1811是针对HER2靶点，这是患病率过多的靶点，市场较大。同时恒瑞是多个适用症一起临床。

迈华替尼片这个都多少年了才已完成III期临床受试者整体入组，等你上市能喝上点烫不。

EGFR第三题突变体抑制剂的第一药奥希替尼，马上正在被国内的药品围攻，估计5年会被干成白菜价。艾力斯的第三代EGFR抑制剂伏美替尼都进医保。它这个进度让我失望。

其它品种不说了，等到见效遥遥无期。自足研发效率如此之低，难道全得靠买吗？

期它的如自研创新啊医药股，如果现金率有压力，可以通过对外授权，转让研发成果。

而它自主研发成果在短期看不到什么效果?

总之今年是看不到有一个一类新药注册申请，还得靠吃老本，靠高端点的仿制药。

公正客观的说这两年华东研发管线确实有进度，可惜你在进步，别人也在进步。

清仓最大原因，就它估值不便宜了。和其生物制药医药股或消费类股票没有什么估值优势。比它便宜的，竞争优势较好的医药股票可以找到好多。把它创新药投资它并不是最佳对象。

我计划卖掉部分，会换成洋河股份与桃李面包，直接从自己当前持股里找便宜的。持仓比例不多，这么干是不需要动太多脑子，寻找新的目标。

周一开盘就干。