美妆/医美/珠宝连锁2023年投资策略产业发展、购买力为基...

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医美、化妆品、珠宝连锁、传统商超四大子板块，分析视角，五维度

      所处产业周期阶段/格局演变/对场景的依赖和复苏的敏感性/复苏节奏/估值

    结论

      2023年板块推荐排序医美>珠宝连锁>化妆品>商超— 复苏顺序金银珠宝连锁>医美>化妆品

      风险因素

      医疗美容、护肤品为典型可选消费品，受居民购买力、消费情绪影响大；疫后复苏的力度、持续性等或低于预期；监管政策超预期变化，可能导致行业和企业增速相应放缓；医美品牌端、终端医美机构等竞争失序，损害行业发展和企业的盈利能力；医疗器械产品研发或获批进度不及预期，对企业经营业绩产生影响；新珠宝品牌上市，市场竞争加剧，可能会造成行业整体毛利率受损；互联网及电商冲击珠宝传统销售模式，可能对公司业绩造成不利影响

    推荐标的

      金银珠宝周大福、周大生、迪阿股份、老凤祥医美朗姿股份、华东医药、昊海生科

      化妆品华熙生物、珀莱雅、巨子生物/鲁商发展、贝泰妮/丸美股份、逸仙电商

      结论

      — 2023年板块排序医美>珠宝连锁>化妆品>商超— 复苏顺序金银珠宝连锁>医美>化妆品

      推荐标的

      金银珠宝周大福、周大生、迪阿股份、老凤祥医美朗姿股份、华东医药、昊海生科

      化妆品华熙生物、珀莱雅、巨子生物/鲁商发展、贝泰妮/丸美股份、逸仙电商

来源[中证券股份有限公司 徐晓芳/杜一帆]   日期2023-01-10