华东医药一只被误踩的超低估白马价值成长大牛股！（上）因为集采，华东医药被狠狠地

华东医药 一只被误踩的超低估白马价值成长大牛股！
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因为集采， 华东医药 被狠狠地“踩”了一脚阿卡波糖失标，股价从云端直接摁进地板下面，由43元杀到15元，超65%的活埋！但是，市场很快发现了黄金坑，而且公司实际价值并没有因集采而遭受根本性动摇。公司净利润连续9年增速超20%，ROE（净资产收益率）连续13年保持在22%以上，仿制药龙头，集采冲测试估值底成功，转战医保外市场已见成效，在保持销售之王的同时，战略转型创新药研发，产品线丰富，获批新品不断；目前整个医药股的平均估值已达50倍以上，而 华东医药 估值不到20倍，严重低估。
司称公司业务覆盖医药全产业链，以医药工业为主导，同时拓展医药商业和医美产业。公司医药工业推进以综合性医院、基层医疗机构、零售及第三终端、互联网线上相结合的多渠道营销模式，建立起了覆盖全国的营销网络，市场网络推广能力全国领先，覆盖全国超2400余家三甲医院，占全部三甲医院比重超90%，以及30000家医院终端的销售网络；覆盖二级及以下医院9千余家、基层医疗机构5万余家、零售药店约23万家。医药商业实现了浙江省全覆盖，冷链物流配送业务处于行业领先水平。医美领域，控股子公司华东宁波公司在国内医美领域的市场占有率排名领先，与国内约3000家医美机构建立合作关系，其运营与销售的赛缪斯SANTEMUSE是一个利用【前沿生物(688221)、股吧】技术开发创性护肤技术及材料的新创品牌，为基于肤质基因检测的个性化护肤解决方案。2020年4月，赛缪斯两大明星产品“抗衰魔盒”和“672魔液”在“世界品质评鉴大会”蒙特奖比赛中分别斩获特别金奖和金奖。全资子公司英国Sinclair公司产品已在全球60多个国家和地区上市销售，公司已提交了该产品在中国的注册申请并获受理，有望明年上半年拿到上市许可，上市相关推广准备工作也在积极开展中。全球唯一创新肾功能测试系统亮相，精准便捷受国际认可。公司GLP-1受体激动剂利拉鲁肽注射液其糖尿病适应症以及减肥适应症在国内均进入Ⅲ期临床研究。糖尿病适应症已完成全部受试者入组，目前临床进度处于国内领先状态，预计明年有望完成全部临床工作并申报上市。
12月1日，华东医药发布公告称，全资子公司杭州中美华东制药有限公司(以下简称“中美华东”)收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》，西格列汀二甲双胍片(I)获得药品注册证书。这是近期公司获得的第二张药品注册证书。11月27日，华东医药公告称公司获得注射用醋酸卡泊芬净药品注册证书。
据了解，截至公告日，华东医药西格列汀二甲双胍片累计直接投入的研发费用约为人民币2400万元。注射用醋酸卡泊芬净累计直接投入研发费用约人民币5900万元。
卡泊芬净、西格列汀二甲双胍相继获得注册证书，意味着公司在超级抗生素领域和糖尿病布局领域进一步得到完善。华东医药介绍，卡泊芬净和西格列汀二甲双胍研药企均为默沙东，且研药企销售额占据了绝大部分的国内市场份额。
作为深耕糖尿病领域多年的龙头药业，华东医药在糖尿病领域形成了创新靶加差异化仿制药产品管线的整体布局，从仿制+创新+生物大分子三个维度，构筑了逐步升级、对核心治疗靶与临床主流用药全布局的产品矩阵。在研产品作用机制涵盖DPP-4抑制剂、以及SGLT-2抑制剂、GLP-1创新药及其类似物、胰岛素类似物以及治疗糖尿病并发症的单抗等产品，符合国际上糖尿病治疗领域的主流布局和发展趋势。
据了解，本次获批的西格列汀二甲双胍为华东医药首个获批的DPP-4产品，用于经二甲双胍单药治疗血糖仍控制不佳或正在接受二者联合治疗的2型糖尿病患者。
华东医药表示，西格列汀二甲双胍片获批上市将进一步丰富公司糖尿病产品管线，与公司现有糖尿病领域上市品种形成协同效应，有利于强化提升公司在糖尿病用药领域的市场竞争力，巩固公司在国内糖尿病治疗领域的市场领先地位。
本次获批的醋酸卡泊芬净适用于成人患者和儿童患者(三个月及三个月以上)经验性治疗中性粒细胞减少、伴发热病人的可疑真菌感染以及治疗对其它治疗无效或不能耐受的侵袭性曲霉菌。
华东医药表示，随着注射用醋酸卡泊芬净获批，公司在超抗产品线上再下一城，将进一步完善公司在超抗领域的产品结构，有利于提升公司在该领域的市场竞争力，对公司未来业绩提升有一定积极作用，同时也将加快另一大超抗产品注射用米卡芬净钠的注册上市。
11月中旬NMPA最新批件显示，华东医药的注射用泮托拉唑钠通过了一致性评价，成为国内第三家过评。泮托拉唑属于质子泵抑制剂（PPI），主要通过抑制胃壁细胞内质子泵驱动的H+分泌，从而抑制胃酸分泌。目前国内上市销售的泮托拉唑主要剂型有注射剂、肠溶片及肠溶胶囊，其中注射剂在临床上的应用最广泛，公开数据显示，2019年注射用泮托拉唑销售额为11.34亿元。从市场份额来，排位前三的企业则为扬子江药业、华东医药以及研企业武田制药，分别占28%、13%和11.7%。
（以上息来自公司发布）
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