华东医药目前市场最具上涨潜力医药股

今天要为大家分析华东医药这家公司，这也是为大家分析的第21家公司。

近一年来，以恒瑞医药为代表的创新药股连创新高，而华东医药则走出了完全相反的走势，一路下跌。华东医药股价为什么走成这样？这篇章，会着重为大家分析下因。

华东医药是一家医药工业和医药商业一体化的公司，但是公司利润的80%来自于医药工业，因此我们分析华东医药主要分析其医药工业业务即可。

华东医药的医药工业部分产品相对简单，主要包括两个25亿+的重磅产品阿卡波糖和百令胶囊，两类10亿+的重磅产品泮托拉唑和免疫抑制剂（他克莫司、吗替麦考酚酯、环孢素）。

华东医药目前低迷的主要因就出在两个25亿+的大品种上，因此先说这两个产品。

首当其冲的就是阿卡波糖，由于阿卡波糖已经进入集采目录，因此降价势在必行，根据12月云南省集采平台公布的数据，中美华东的阿卡波糖咀嚼片价格已经从2.69元降到1.1元/片，降价幅度60%。按照华东医药目前的年销售额来，预计纳入集采后销售额将下降至10亿元以下，虽说省去了销售费用，但是预计毛利率也将下降到60%左右，如果抛去管理费用和其他支出，预计这部分销售对应的利润将不会超过5个亿，极端情况下只有2到3亿的利润也不是没有可能。

我们再说一下百令胶囊。它是华东医药的发家产品，到目前为止也还是华东医药的第一大单品。这款产品在2017年全国医保目录里被从辅药调整为“内科用药—气血双补剂”，有助于其受辅药政策限制。虽然说这个品类目前在市场上增速不快，但是预期未来产品销售额下降的概率不大，甚至可以保持10%以上的增速。那这部分产品对应的利润毛估会在10亿左右水平。

泮托拉唑这个产品是质子泵抑制剂（PPI），市场还有很多竞品，随着临床路径监控、按病种付费等推进及医保报销趋严等，整个质子泵抑制剂注射剂型整体面临系统性压力。这块对华东医药来说其实也是有压力的，但是预计这部分产品销售额暂时不会掉下10个亿的规模，对应的利润毛估也有3个亿左右。

免疫抑制剂这块儿，主要是他克莫司、吗替麦考酚酯和环孢素3款产品，3款产品整体市场仍有稳健增长，而华东医药可持续提升份额。预计未来三款产品销售额会持续上升，以目前收入对应的利润也在3个亿左右，未来预计年增长20%问题不到。

以上是对华东医药目前主要产品的未来市场情况的分析，整个下来，预计中美华东对应的利润不会低于20亿元，再加上其他部分，预计对应的总利润不会低于24亿元。整个对应华东医药目前400亿市值情况下，是16倍市盈率。

以上分析还不包括华东医药现有产品在研管线，我们就可以理解成白送的，这样下来，以16倍市盈率买一只稳健的医药股，而且还赠送了不少在研产品，认为是很超值的。

最后说一个确定性机会

相皓轩的老粉丝们已经深有体会，下面为没体会过的朋友们详细说一下！皓轩在七月中期让大家建仓的九鼎新材大家基本都获利153%上下，皓轩在八月下旬让大家建仓的号百控股120%上下，前期肉票挺多的就不一一列举耽误大家时间了！

更多精彩 关注 （ 1104028178 ）

说说近期的精选

天和防务（300397），收益55%

福莱特（601965），收益23%

圈子会更新更多投资机会

1、每天直接公开系统挖掘的最强板块，最强个股。

2、每天直接说清楚操盘计划，不含糊。

3、会公布自己成小资金做大的历程，经历不可复制，经验可以学习