作为中小股东不能光反对，也要有建设性重组提案

作为中小股东不能光反对，也要有建设性重组提案，否则会让公司管理层小瞧了这届股东。

本大师在这里提一个提案梗概，对此有兴趣的股民朋友可以加入修改和补充。

最新一期的季报显示，华菱最近一年来归母所有者权益增加49.12亿元，少数股东权益增加13.824亿元，那么，按资产获利能力比值来计算，少数股东权益相当于上市部分（归母）的0.2814倍，上市公司需要增发30.1565亿股*0.2814，也就是8.487亿股，来收购少数股东权益，就完成了华菱集团炼钢资产整体上市。此时，华菱集团持股26.678亿股，占总股份（38.6435亿股）的69.04%，没有触发75%大股东持股比例限制。关键在于，这为华菱未来高溢价融资扩股留下了余地，而不是现在把股权当白菜价处理。

完成炼钢资产整体上市后，对阳钢资产的收购就好办多了，其实对于大股东而言，83%持股的阳钢资产，就算以4倍PE被上市公司现金买进来，由于大股东持股69%，所以实际上对于大股东而言，相当于只减少了14%的持股权，但却能从上市公司拿走约35亿真金白银，对于华菱集团而言，这样的收购不比通过引入国资、摊薄每股潜在收益的搭桥模式顺畅多了吗？

就最近一期季报的合并资产负债表显示，有息负债合计220亿，而所有者权益一共216亿，华菱实际资产负债率也不过50.5%，整体上市后，如果钢铁市场能继续保持景气，三年左右时间足够我们 华菱钢铁 还光所有有息负债，2400万吨钢铁产能在手，也不会错过三年后的钢铁大兼并时代。

再华菱节能，本大师认为华菱节能的现金买入需要特别注意时机，按目前华菱节能每年约1.3亿的净利润来，如果当下花17.8亿真金白银来收购华菱节能，还不如用这笔钱去和 三钢闽光 他们抢合规钢铁产能指标。湘潭、娄底、衡阳这三地已被国家规划为钢铁产业链基地，湖南省又是公认的钢材净流入省份，华菱管理层何不顺应市场需求，通过收购合规钢铁产能来合理合法增产扩产呢？未来这样的指标拍卖机会肯定还会有，华菱节能的现金收购一事，宜当缓行。待 华菱钢铁 （上市公司）的市盈率恢复至15倍以上，本大师相公司那时肯定也是无债一身轻，届时哪怕是借钱买华菱节能，本大师也会举双手赞成！

以上，是本大师作为一名普通的 华菱钢铁 小股东对增发重组一事的思考，望华菱管理层三思，也希望广大中小投资者尊重手中的投票权，在12月27日那天投下自己慎重的一票。无论大股东还是中小股东，我们的目标最终都是一致的，那就是希望 华菱钢铁 能越办越好，成为A股上市公司的一面鲜明的旗帜，同时也为所有股东创造真正的价值。

谢谢大家！