玉米二季度平均价格（现货大约2800元/吨）相较一季度（现货大约2700元/吨）

玉米二季度平均价格（现货大约2800元/吨）相较一季度（现货大约2700元/吨）每吨上涨约100元/吨，而乙醇燃料 二季度平均价格（大约7700元/吨）相较一季度（大约6600元/吨）每吨却上涨约1100元/吨。3吨玉米产一吨燃料乙醇，也就是说每吨乙醇燃料利润高出约800元。

3吨玉米大约能产出1吨乙醇＋1.5吨DDGS（玉米酒糟）＋0.08吨玉米油＋其它。从经济价值上泛算，也可定义为3 吨玉米大约能产出1吨乙醇＋2 吨DDGS（玉米酒糟）。

2021年 中粮科技 乙醇产能为135万吨/年，按今年5月会议纪要，今年乙醇产能进一步提高，具体到第二季度，应该在35万吨之上。乙醇燃料第二季度比第一季度每吨利润大约多出800元/吨，35万吨将多出约2.8亿利润。去年中报净利润为7.222亿，今年中报净利润应该会在10亿以上，接本周四 中粮科技 收市总市值181.12亿，市盈率将是9.06。

通过历史市盈率看当下 中粮科技 价值

自2012年以来，中粮科技股价最低为2014年6月20的3.61/股（当时市盈率为50.60），股价最高为2015年8月17日的29.20/股（当时市盈率为-38.34）。2018年12月18日完成收购以来股价最低为2020年2月3日的6.02/股（当时市盈率为21.44），股价最高为2021年11月18日的12.37/股（当时市盈率为18.40）。

如按上面四个节点最低市盈率18.40推算，本周四中粮科技总市值将为256.75亿（=181.12亿*18.40/12.98）。本周四中粮科技收市股价为9.71元/股，市盈率为12.98。如按中报预估市盈率9.06计算，中粮科技合理股价应为19.33元/股（＝9.71元/股*18.4/9.06）。