汽车行业周报终端销量持续修复 年末车市稳中向好

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投资要点

    行情回顾

    板块本周市场表现截至2022年12月23日，申万汽车板块当周下跌5.22%，跑输沪深300指数2.03个百分点，在申万31个行业中排行第26名；申万汽车板块本月至今累计下跌7.10%，跑输沪深300指数6.46个百分点，在申万31个行业中排行第24名；申万汽车板块年初至今下跌20.71%，跑赢沪深300指数1.8个百分点，在申万31个行业中排行第19名。

    二级板块本周市场表现申万汽车行业的5个子板块全部下跌。具体表现如下乘用车板块下跌5.78%，商用车板块下跌3.04%，汽车服务板块下跌4.57%，汽车零部件板块下跌5.04%，摩托车及其他板块下跌7.07%。

    个股涨跌情况周涨幅排名前三的公司为亚星客车、旷达科技、索菱股份，涨幅分别达25.86%、5.16%和4.93%。周跌幅排名前三的公司为天普股份、神通科技、西上海， 跌幅分别为17.75% 、16.29% 和15.67%。

    板块估值估值方面，截至12月23日，申万汽车板块PE ttm为26倍；子板块方面，汽车服务板块PE TTM为29倍，汽车零部件板块PE TTM为26倍，乘用车板块PE TTM为26倍，商用车板块PE TTM为31倍，摩托车及其他板块PE TTM为27倍。

    汽车行业周观点临近年末，燃油车购置税优惠政策及新能源汽车补贴政策进入倒计时，终端市场经销商保持较大优惠力度，随着疫情防控“新十条”发布，前期受疫情抑制的购买刚需得到快速回补。乘联会秘书长崔东树发文表示，6月以来随着燃油车购置税优惠政策出台，对车市的提振效果明显，但随着年末疫情散发压抑购买需求释放，呼吁明年延续购置税优惠政策以实现平稳过渡。长期来看，疫情防控措施持续优化，有助于稳定消费者购买心，国内车市有望得到持续修复，实现扩大内需稳增长目标。短期来看，疫情防控措施调整初期，各地区感染数量出现较大增长，导致部分消费者出行仍保持谨慎态度，预计12月车市呈现稳中向好局面。建议关注品牌力提升、受益消费刺激政策的自主整车品牌，以及顺应汽车电动智能化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商广汽集团（601238）、银轮股份（ 002126 ）、中鼎股份（ 000887 ）、文灿股份（ 603348 ）、爱柯迪（600933）。

    风险提示汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。

来源[东莞证券股份有限公司 黄秀瑜]   日期2022-12-25