开源证券给予中鼎股份买入评级

2022-03-08开源证券股份有限公司邓健全对中鼎股份进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告空悬再获定点，管路、轻量化业务成另一增长极》，本报告对中鼎股份给出买入评级，当前股价为15.73元。

　　中鼎股份(000887)　　空悬业务再获定点， 2020 年以来所获定点总金额约 36.9 亿元　　2022 年 3 月 7 日，中鼎股份发布公告，公司旗下安徽安美科成为国内某头部自主品牌主机厂新平台项目空气悬挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商，项目生命周期约 5 年，生命周期总金额约 5200 万元。 公司空气悬架业务 2020 年来加速国产化推进， 2021 年 H1 公司位于国内的空气供给单元组装线落地完成，此外公司积极布局空气弹簧等其他空悬系统零部件。公司国内空悬客户开拓顺利，已获取蔚来、东风等国内多家自主品牌及造车新势力项目定点，自 2020 年以来已公告空悬定点生命周期总金额约 36.9 亿元。考虑到大宗商品、原材料涨价对公司盈利带来影响， 我们下调公司 2021-2023 年盈利预测，预计 2021-2023年公司归母净利润分别为 10.3（ -0.8） /12.3（ -1.9） /16.3（ -0.7）亿元， EPS 分别为 0.84（ -0.07） /1.01（ -0.16） /1.33（ -0.06）元/股，当前股价对应 2021-2023 年PE 分别为 18.4/15.3/11.6 倍， 公司新业务拓展提速，盈利向上的趋势不变， 维持“买入”评级。　　冷却管路及轻量化业务开足马力，成为公司业绩另一增长极　　公司轻量化及冷却管路业务快速推进，接连获得多家新势力品牌主机厂、头部自主品牌主机厂定点，自 2020 年来公司轻量化/冷却管路业务已公告定点生命周期总金额分别为 67.3/53.4 亿元。 公司冷却管路业务覆盖新能源汽车电池冷却系统、发动机冷却系统、汽车空气充气管系列产品等，国内新能源汽车客户拓展顺利，目前已基本实现新势力/自主车企新能源品牌全覆盖。公司轻量化业务具备球头制造+锻铝多个工艺的技术优势，旗下子公司四川望锦的球头铰链总成技术实力国内领先，轻量化业务市场拓展超预期，伴随新获得定点项目的陆续供货，公司业绩有望再上一个台阶。看好空气悬架、冷却系统、轻量化等新业务放量为公司带来增长新驱动，管理优化等举措推动公司盈利向上。　　风险提示 海内外汽车需求不及预期、空悬系统国产化降本不及预期、原材料价格大幅波动、汇率大幅波动。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为31.2。证券之星估值分析工具显示，中鼎股份（000887）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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