机械行业行业硅料降价有望刺激光伏需求 自动化逐渐复苏

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本报告导读

    新能源设备需求持续高增，仍然重点方向；通用自动化、工程机械受益内需改善，有望23 年复苏；关注景气度提升的核电设备、船舶、一体化压铸、机器人等。

    摘要

    机械行业近期观点（1）新能源设备板块维持高增长，推荐风电设备、光伏设备、PET 铜箔设备；（2）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机、机器人等。

    光伏设备原材料价格大幅下降，带动行业景气度提升。迈为引领HJT 提效降本进展顺利，计划2024 年前实现量产效率超过26%，华晟与金刚目标均为年内实现HJT 组件全成本与PECR 打平，大规模扩产意味着其对HJT 提效降本充满心。HJT 产线订单单笔规模创新高，HJT 整线设备龙头有望充分受益。推荐HJT 整线龙头迈为股份、组件设备龙头奥特维、捷佳伟创、微逆结构件龙头铭利达等，受益标的激光转印有望落地的帝尔激光、切片代工龙头高测股份、光伏泵龙头汉钟精机、布局钙钛矿设备的京山轻机、超薄双玻领军者亚玛顿等。

    风电设备看好2023年风电装机景气延续，预计2023-25年均海风装机预计可达23GW。年初至今风电招标量超过90GW，远超2021年同期50GW。据国家能源局，22 年1-11 月新增风电装机容量22.52GW/-8.83%，装机景气度有望延续，预计2022-2024 年装机量分别为50、70、90GW。海风深远化加速，用量提升、技术升级环节充分受益。2022 全球海风大会预计“十四五”末中国海风累计装机将超100GW，2023-25 年年均海风装机23.3GW。风电国产化与出海逻辑利好上游零部件厂商，推荐长盛轴承、五洲新春、新强联、恒润股份、力星股份、华伍股份等；受益标的东方电缆、起帆电缆、大金重工、天顺风能、日月股份、中际联合等。

    通用自动化“自主可控”政策指引，企业贷端延续回升势头，推动制造业复苏。逆全球化背景下，高端机床“自主可控”必要性强，年末多项政策落地对中长期贷款提供支撑。11 月单月企业中长期贷款7367 亿元/同比+115.6%/环比+59.36%，增速持续上行。22 年年底到23 年通用自动化有望开启新一轮上升周期。本轮贷好转针对制造业投放，高端制造业会具备降息减税等政策红利，技术升级叠加国产替代进程加速，长期看好中国制造业变“强”带来的投资机会。推荐欧科亿、华锐精密、国茂股份、纽威股份等，受益标的中钨高新、怡合达、纽威数控、科德数控、海天精工等。

    风险提示疫情反复、新技术研发不达预期、产业相关政策变化等。

来源[国泰君安证券股份有限公司 徐乔威/周斌/曾大鹏]   日期2022-12-31