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航锦科技带有军工概念而被很多投资者认为是军工企业，实际上我们到2018年上半年

作者：半拉子股民
2018-10-01 16:31:39
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【航锦科技(000818)、股吧】带有军工概念而被很多投资者认为是军工企业，实际上我们到2018年上半年它的收入中17.12亿来自于化工，而只有1.17亿来自于军工。公司最主要的产品仍然是液碱（6.32亿）聚醚（3.84亿）等化工产品。所以它本次的利润大幅上涨主要还是来自于化工产品的涨价。所以，我们应该坚定的把这只股票视为周期股航锦科技的半年报显示，它的应收账款达到3.12亿，甚至超过它在去年全年的利润（2.56亿）。其去年年底的应收账款为2.28亿，最近半年增加了八千多万。到这里我们应该迅速关注它的经营性现金流情况，果然，它上半年经营性现金流仅有641.5万。
“这是什么意思呢？做生意的投资者可能深有体会，产品发到客户那里去之后，还常常不能及时收到货款，这个时候自己的财务已经可以在账面上确认收入了，但钱呢？其实根本就还没收到。航锦科技在自己的客户那里，地位不高。还好它自己当客户的时候还比较硬气（应付账款多）。这确实反映了航锦科技产品技术含量低，附加值低的事实。

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