致生联发净利下滑超500%，蓝天环保半年前停发工资

　　新三板年报大限，据悉，6月29日共有105家新三板公司踩线发布2017年财报。

　　其中包括曾受投资者追捧，但业绩大幅下滑的致生联发、易所试、蓝天环保等。

致生联发还能复活吗？

　　2017年年报显示，报告期内致生联发实现营收1.04亿元，同比下降66.27%；归属于挂牌公司股东的净利润为-1.23亿元，同比下降502.46%。

　　致生联发称，公司整体的融资渠道受限，融资成本升高，业务回款周期拉长，部分应收账款存在回收风险等因素影响，造成业绩下滑。

　　财务数据显示，2014-2016年，致生联发分别实现营收1.2亿元、2.9亿元和5.8亿元，同比增长103%、136%和104%；净赚1443万元、4025万元和8536万元，同比增长213%、179%和112%。

　　2015年，致生联发先后完成三次定增，募资3.68亿元，2016年募资1.16亿元。并且，在这两年内，公司涌入了大量的二级市场投资者，截止2017年12月31日，致生联发股东人数达759人。

　　一切噩梦均在2017年半年报后爆发。

　　从公司的股价变动上来看，自致生联发于2017年4月5日披露启动上市辅导的信息，并且于4月6日创下近年新高7.00元/股之后，截至启动停牌的2017年12月26日，公司的股价已经下跌至1.73元/股，跌幅高达76.86%，定增投资者的浮亏在40%-60%。

　　股价下跌更大的负面影响在于封死了公司再融资通道，酝酿中的5亿人民币的融资因此搁浅。

　　于是，应收账款和预付账款压倒了致生联发。

　　2015-2017年，致生联发的应收账款和预付账款之和分别为1.36亿元、2.57亿元和2.24亿元，分别占到总资产的25.95%、30.27%和32.1%。

　　2015-2017年，致生联发的经营性现金流分别为-1.87亿元、-1.57亿元和-0.48亿元。

　　2018年1月初，公司因为1000万人民币的贷款未归还，被杭州银行(600926,股吧)告上法庭。公司账户被冻结，董事长卜巩岸持股被冻结。

　　辉煌时致生联发曾拥有20家做市商。然而，2018年上半年有多达14家做市商纷纷通过退出为公司提供做市报价服务来回避风险。

　　截至2018年6月25日，公司仅剩渤海证券、首创证券、联讯证券、西部证券(002673,股吧)、上海证券和广发证券(000776,股吧)等六家做市商。

易所试0.17元/股 仙股如何炼成

　　2017年年报显示，易所试营业总收入9198万元，同比下降52.72%，归属于挂牌公司股东的净利润-5776万元，同比下降60.4%。

　　2015年3月20日，易所试采取做市交易。做市当天，易所试收盘价为40元/股，随后股价连续上涨，最高升至78.50元/股；随后股价开始下跌，截至停牌前，股价为27.18元/股。

　　2015年5月11日，易所试的第一次增发方案显示，齐鲁证券、东方证券(600958,股吧)、东北证券(000686,股吧)、海通证券(600837,股吧)4家做市商分别以20元/股的价格认购易所试70万股、50万股、50万股和34.7万股。

　　2015年11月25日，以22元/股的价格向友宝在线、上海东数创业投资中心、浙商金惠东证做市增强1号集合资产管理计划等共7名投资者和两名自然人发行752万股股票。

　　2017年年报显示，东方证券、友宝在线是易所试第三、四大股东，持股数已经达到674万股和600万股。

　　2016年1月29日，易所试公告称公司正筹划重大资产重组，股票停牌。时至2017年7月5日晚间，易所试称双方对一些关键条款未达成一致，最终决定终止重组，股票复牌。

　　7月6日收盘后，易所试暴跌，股价仅为0.77元/股，已是名副其实的“仙股”。

　　2018年5月2日，易所试停牌，停牌前股价为0.17元/股。

　　2017年易所试因涉嫌操纵股价，收到证监会的行政处罚，然而就目前的股价，易所试投资人已悉数被套，任何处罚都无济于事。

蓝天环保首家双创债 如今悲凉

　　2017年年报显示，蓝天环保营业总收入3.23亿元，同比增长37.72%，归属于挂牌公司股东的净利润0.19亿元，同比下降57.73%。

　　蓝天环保是2017年首家发行双创可转债的明星公司。

　　仅仅3个月后，蓝天环保经营开始出现问题。

　　首先是与国泰元鑫资产管理有限公司发生股权转让合同纠纷，被国泰元鑫提起诉讼，诉讼请求1.5亿元。

　　据国金证券(600109,股吧)披露，今年4月底，蓝天环保及其子公司待偿还银行贷款、融资租赁款累计19笔，待偿还本金余额3.11亿元，其中涉及1.57亿本息将于2018年1月至12月陆续到期待偿还且尚未偿还，部分债权人已经以借款合同纠纷为由对蓝天环保及相关主体提起诉讼。

　　经营层面的信息则显示，蓝天环保从2018年1月起开始停发员工工资，从北京供暖季结束起员工开始陆续大量离职或停止工作，目前仅有少部分员工正常上班。

　　去年5月，蓝天环保再一次宣布筹划重大事项停牌，随后指出此次停牌涉及的重大事项为收购资产和与拟合作方开展新业务，不过今年2月6日，终止收购和开展新业务的计划。

　　随后2月7日复牌，蓝天环保股价暴跌49.01%。2月8日，蓝天环保再次公告筹划重大事项停牌，至今尚未复牌。

(部分内容来源挖贝网、21世纪经济报道、上海证券报等)