不确定性是市场的常态！用什么策略和思路来应对？

从国轩高科到江淮汽车再到京东方，合肥市政府在资本市场火了。本周有一条段子在资本市场广泛传播，是这么说的中国最牛的风险投资机构其实是合肥市政府。

    从政府引导基金和产业基金募集—投资—管理—退出的投资结果来，可谓南有深圳，中部有合肥。

   段子归段子，段子背后能引发我们的思考，产业基金、公募基金，还有我们短期关注的北向“聪明”资金，其实背后的投资哲学都蕴含着风口思维，道理我们都明白，只是身处波动的市场，难免很多人会忘记初心，产业基金通过超长期的5+2或4+3模式强行锁定了投资周期，聪明的北向资金是长期为主，短期兼顾，确实值得我们学习。

豪赌京东方，京东方成了国际显示产业龙头企业。一家深陷困境的企业，在“合肥模式”的催化作用下，从举步维艰，到实现“史诗般的崛起”，不仅企业自身跻身国际顶尖水平。

押注半导体，一丝丝裂缝出现了。三星电子，SK海力士和美光科技（MU）三家公司占据着95％的市场份额，它们称为“ DRAM Trio”或“ D3”。它们既是高墙，也是铁板。5月14日，合肥长鑫推出了自己的DRAM芯片产品，这被视作中国企业在此领域实现了从0到1的突破。

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平地一声雷，大众＋江淮＋国轩。疫情重创全球汽车，逆全球化抬头，敏锐的大众如同当年选择进入中国市场一样。大众选择了安徽合肥，在先引入蔚来、后引入大众之后，合肥在新能源汽车产业链布局方面已经走在前面。

自主可控之路充满坎坷，但方向是坚定不移的。从科创板到国家大基金一期、二期，以及近期在加速的海外科技股回归，这都是说明自主可控中长期风口刮得很大，科技自主可控之路，充满争议，充满坎坷，但是风力十足。

中国下一步必须要主动或被动参与全球竞争，这个是不容置疑的，主动拥抱国际化，汽车市场化新起已经到来，昨天特斯拉市值超越丰田成为全球第一大车企，中国汽车大国往汽车强国之路迈进，这一中线风口也越来越清晰，大周期底部拐的判断前面章已详细聊过。

主题研势中流动性，短扰动因子

    A股三大指数周四冲高剧震，午后走弱，最终集体收跌，市场成交量放大，两市合计成交7210亿元，主题热多数收跌，稀土与特斯拉主题逆市走强。市场午后的跳水与传闻有关，从午后稀土主题的走强就可以很好的证明。外围的扰动因素和突发的消息往往会给市场带来剧震，但是这种剧震只会改变市场短期的波动，不会影响市场来的趋势和节奏。

    主题投资趋势，中流动性，短扰动因子。市场长期走势由各国市场背后的基本面（政策和经济）主导，中期走势由流动性主导，短期走势最为复杂，由各种扰动因素合集之后投资者集体一致性预期行为主导。

美国股市再创新高与流动性因素直接相关

    中期而言，市场流动性依然宽裕。北向资金连续十周的净流入，市场六月份成交量较五月份上了1000亿的台阶，这些微观的细节告诉我们流动性无忧，流动性无忧中期趋势就无忧，美国股市做了一个非常好的示范。

    短期而言，两个扰动因子需注意。扰动因子一，临近六月底会否有流动性“阶段”紧张；扰动因子二芯片巨头和海外科技股火速回归的“长多短空”，市场一致性反应需注意。

    第一较好理解，就是流动性阶段紧张。长多短空如何理解？中国政策和资本市场很多改革措施，都是长期利好，短期有阵痛的。还记得创业板注册制改革征求意见稿推出第二天，科创板很多个股大跌吗？这就是长多短空在市场一直完美的体现。

    中芯国际“归心似箭”，市场定价和市场短期影响如何需高度关注。4月30日董事会审议通过境内上市议案，6月1日科创板申请被上交所受理，9天后就明确上会时间定于6月19日，从上市申请被受理至上回审核耗时仅18天，刷新了科创板上会用时纪录。短期市场会如何解读，一致性预期如何，这是短期一个关键变量因子。

综合而言，在流动性宽裕的背景下，市场震荡反复趋势还会延续，但是下半月的扰动因子和变化对于注重短期趋势的投资者而言需要注意一下。

风口+龙头+确定性，主题致胜法宝

   风口+龙头+确定性是主题投资的内核，而且风口大于龙头，确定性决定配置仓位。面对初创期的科技风口和成长期的主题风口，争论、非议是少不了的，就像多年前中小板、创业板的推出一样，就像现在的区块链技术一样，在风口启动的初期，往往还会有很多不好的因素会在市场体现出来，但是风口的大趋势是一定要尊重的，就像今年年初国家反复提及的5G、工业互联网和生物医疗，这些确定性的风口你忘记了没？

   主题实战课陆续更新中，事件驱动战法中符合风口+龙头+确定性的健康元、催化剂战法中符合风口+龙头+确定性的海格通在市场反复震荡的过程中，它们也是被市场剧震反复冲，但是因为兼具风口、龙头和确定性三大属性，体系的投资方法会帮助我们应对市场的剧震，有利于帮助我们树立良好的投资心态。