长科技10月24日调研纪要精华，记录的比较详细，

长科技10月24日调研纪要精华，记录的比较详细，可以参考一下。
四大业务板块都做到了行业龙头
第一块业务ITO导电玻璃和触控Sensor
1、公司在ITO导电玻璃以及对应的大规模真空镀膜技术、溅射技术方面都是最好的。行业总产线大约70条，长有15条产线。长在这一块的收入是其它三大上市公司 莱宝高科、【南玻A(000012)、股吧】、 凯盛科技三家之和的60%-70%，盈利能力也是大幅超过它们，长在此领域的绝对优势毋庸置疑。
2、触控sensor大部分应用在车载方面，工控有小部分，毛利30%-40%。
第二块业务中小尺寸一体化，手机的LCM1、主要在子公司深圳德普特，生产线已经完全搬至东莞。德普特的效益非常好，今年大概能做到80-90多亿的销售收入，客户包括国内一线品牌HOV、中兴、小米、金立等大部分的高端手机品牌。
2、去年开始做OLED，今年4、5月份做全面屏，手机行业在7、8、9月属于销售淡季，9月全面屏全面爆发，其中四季度订单70%以上采用全面屏，全面屏17年的渗透率大概在20%，明年能占到50-60%。无论是TFT还是OLED，全面屏均是趋势，目前来方兴未艾，高端品牌全面屏的渗透率较高。
3、全面屏产能现在6kk，年底能达到8kk。Mate10是由德普特独供。
4、这一块业务，预计明年还有30%增长。
5、天马、夏普、京东方业务模式是收代工费，JDI的业务是买屏幕加工后再外售，这两种业务模式毛利相差较大。
6、很有可能在四季度或者明年一季度切入iPhone/iwatch等供应链，这次新切入的是日本厂家，和长极为密切。
第三块业务TFT-LCD薄化1、公司产品良品率、规模、售后服务优势明显，在行业内也是最大的。长通过了夏普、终端客户拼搏的认证，被苹果认定为中国大陆减薄配套业务的唯一供应商，夏普苹果的单子全面给长，只要产能够，非苹果屏幕的业务也会转给长。另外，LG、京东方全都起来了，导致这块产能一下应付不过来。
2、公司专门成立一个减薄事业群，我们认为从三个方面市场进行突破1）应对京东方内蒙古、 【鄂尔多斯(600295)、股吧】；2）京东方西南以及中国西南的电子公司加工基地，公司在重庆成立子公司（4.5月建成投产，8月开始试生产，现在已盈利利），这对任何的工业企业都是不容易的；3）华东区在公司本部，包括京东方的华东片、业内的国外市场。
3、该业务板块有规模效应，是公司重要的业务增长之一，好今后3-5年的可持续性发展。三大市场的扩产、产能于今年底、明年初能完全释放，后续发展空间大。
4、减薄现在40多条线，明年一季度规划到60条线以上。由于规模效应，利润提升会大于产线数量的提升。
5、前两年，很少有电脑去减薄，但是现在曲面的台式电脑都是做了减薄，电脑屏幕是0.3mm。OLED应用于电脑上的距离较为长远，而iphone x屏幕也受限。目前订单量还达不到客户的需求，目前对长来说重要的是把产品做得有优势、有竞争力。
6、苹果电脑50%的屏幕由长减薄，另外50%是在LG，现在正在打样认证，计划明年1Q拿到芜湖。非苹果客户订单也在向长转，包括台湾群创。
7、手机屏幕减薄去年出货量占比70%，今年占比30%，小尺寸竞争较为激烈。长是唯一一家能够做五代尺寸整体薄化、镀膜，目前正在研发6代线整体减薄镀膜。笔记本电脑不能一个一个的减薄，要求大尺寸的减薄。明年大尺寸占比会达80%以上，并会逐渐增加。
第四块业务以车载、工控为代表的中大触控显示一体化1、14年下半年开始给T验证，经过2年多努力终于打入T客户。对汽车智能化、人机互联互动好。
2、公司成立了车载公共事业群，收购的台湾承洺、江西赣州都在做，几个业务板块整合在一块，统一考核，对市场政策整合起来。现已经通过台湾承洺拉到几款比较大的终端客户。
3、这块业务今年的效益尚不明显，大概只有2000多万人民币，明年能够占到公司利润10%，19年以后大约占20%，也是主要的未来增长。
4、在硬件领域是绝对龙头，一体化汽车屏业务今年收入约1亿多。前装屏逐渐在铺开，汽车智能化不能少屏幕，该业务模块量增长较快，有前景。 【比亚迪(002594)、股吧】的秦、宋的屏幕都是长独供，T客户12.3寸仪表盘长独供，大屏与台湾厂商一同供应。单价小的1000左右（8寸），大的3-4000左右（17寸）。Model3中控供应商目前有三家，具体比例未定，承洺目标的目标是抢占1/3以上的份额，Model3明年预计30-40万辆，几乎没可能到50。
5、在软件方面也没有放松，通过参股芜湖新三板公司（做汽车车机解决方案）补全软件方面。

1、三季报业绩绝对值不如二季报，主要因是德普特搬迁的影响1）几kk产能设备架设、调试、良品率的爬坡需要时间。2）员工的法定劳动关系法律主体变更，来是深圳德普特，现在是东莞德普特，本着对员工、社会负责任，公司为其提供补贴大约几千万人民币。
2、四季报将开始发力，兑现的承诺只会超额完成，今年能做到6.5-7个亿是没有问题的，包括比克电池的收入，投资收益大约3000多万。明年能大于等于9-10亿。
3、德普特采用进料加工业务模式，其材料价格的成本较高（价格定死），毛利率通常只有8%，德普特收入占比较大，所以公司综合毛利下降。
4、德普特下一步重增加中大尺寸的一体化，做车载工控。11月底，大尺寸设备可以搬入，实现LCM、触控、全贴合全套产能。小尺寸方面往OLED方面去转，主要考虑供应链情况。

关于比克动力
1、新能源行业经过15-16年的野蛮发展，有些环节的产能相对于终端产能过剩，比如电池。但过剩现象仅为结构性的，好的电池销量是没有问题的。比如比克，主要用于商用、物流车、乘用车。
2、根据十三五、十四五规划，2016-2025年要达到30%-50%的年复合增速，才能达到2020年200万辆、2025年500万辆的规划。新能源市场上，商用车由于体量大、污染严重（噪音、排放）前期发展最快，目前乘用车也起来了，也是三元适合的领域。因此，比克产能起来，其产品销量会不错。今年行业整体盈利能力下降，比克今年完不成7亿业绩承诺，去年4.1亿，今年大约同比增长30%左右。
3、目前中概股政策没有松动，形势较为复杂。比克现正进行再融资，由于有溢价，考虑融资后再合作。只要是长能做，比克就会和长做。如果公司再融资，不会再停牌太长时间。
4、进入新能源电池行业的初衷，是想为公司的成长空间打开一扇门，到2020做更大，使得与现有业务协同配合。你的这些问题我都回答过了，自己找找，钱不必浪费了，消费粉丝不是我的强项，我有兴趣的问题会免费回答的，谢谢。
对话
子将
[¥18.88] 童大，请问能否着重解析下长18年营收下降的因？营收下降的同时如何做到净利的增长？以及增利不增收的背景下，19年的展望！谢谢您
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