焦三两种定价方式的监管意图非公开发行股票是上市公司再融资的重要方式，实践中，

焦三两种定价方式的监管意图
非公开发行股票是上市公司再融资的重要方式，实践中，非公开发行股票有两种主要的定价方式。证监会相关部门负责人表示，定价方式的确定有两方面考量。
一是支持上市公司以发行期首日为定价基准日竞价发行。上市公司非公开发行股票，以发行期首日为定价基准日竞价发行的方式，兼顾效率和市场公平，是成熟市场上市公司融资的常用模式，也是我国资本市场再融资制度非公开发行股票改革发展支持的方向。
上市公司非公开发行股票，以发行期首日为定价基准日竞价发行，应在取得再融资核准批的有效期内，自主选择合适的发行时机，向符合条件的特定对象提供认购邀请书，启动发行。特定对象应以发行期首日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十为底价，在约定的时间内签署申购报价表，进行申购报价。上市公司在申购报价结束后，按照价格优先的则，合理确定发行价格，发行对象和发行数量，并完成后续发行流程。
二是规范上市公司董事会确定战略投资者定价发行。上市公司非公开发行股票，以董事会确定战略投资者定价发行的方式，是考虑到我国资本市场的实际，支持上市公司引入战略投资者，切实提高公司治理，推动提高上市公司质量而作出的制度安排。
根据规定，上市公司非公开发行股票，以董事会确定战略投资者定价发行，应当与发行对象签订附条件生效的股份认购合同，可以选择董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期首日作为定价基准日，以定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十作为底价协商确定发行价格或定价则。上市公司在取得再融资核准批的有效期内，按照认购合同的约定发行股票。