【东北宏观沈新凤|高频观察】油价上涨，8月至今猪肉价格首度明显回落— —实体高频观察（20...

完整正式报告请参见东北证券宏观研究报告《油价上涨，8月至今猪肉价格首度明显回落— —实体高频观察（2019年第45周）》

东北宏观：沈新凤 189 1725 2281  /  曹哲亮 180 1001 8933

报告摘要：

油方面：本周油价上涨。布伦特油本周均价环比上涨1.94%，周五收盘62.51美元/桶，WTI油价格环比上涨2.79%，周五收盘57.24美元/桶。

受益中美贸易协议利好消息，本周油价上涨。本周中美双方同意分阶段取消加征关税，贸易利好消息推动市场情绪回暖，带动油价上涨。

本周黑色下跌，有色普涨。动力煤价格指数本周环比下跌1.47%，中国铁矿石价格指数环比下跌2.33%。有色方面，本周铜、铝均价分别上涨0.81%、3.82%，锌价微跌0.19%，库存上来，铜、锌库存分别下降6.12%、1.24%、6.14%。近期智利骚乱逐渐发酵，罢工事件或影响矿产供应，短期利好有色价格回稳。

本周螺纹钢期货结算价较上周上涨4.01%。Myspic综合钢价指数较上周上升0.50%。螺纹钢库存下降7.81%。本周高炉开工率回落至64.23%。建材方面，玻璃价格指数与水泥价格继续上涨。PTA价格均值较上周下跌0.40%，跌势有所放缓。

本周30大中城市商品房成交面积环比回落14.18%。上周100大中城市土地供应面积环比回升15.80%，成交面积环比回落5.48%。

本周农产品批发价格200指数与菜篮子批发价格200指数分别回升0.21%、0.23%，涨势较前几周明显放缓。自8月猪肉价格大涨以来，本周首度出现明显下跌，平均批发价自上周五52.40元/公斤跌至本周五的51.18元/公斤，环比跌幅2.33%。

本周波罗的海干散货指数（BDI）周均值环比下降12.99%，上周环比下降2.24%。CBCFI综合指数周均值较前期下跌13.42%。

报告正：

1. 上游：油价上涨，黑色下跌，有色普涨

油方面：本周油价上涨。布伦特油本周均价环比上涨1.94%，周五收盘62.51美元/桶，WTI油价格环比上涨2.79%，周五收盘57.24美元/桶。

美国至11月1日当周EIA油库存+792.9万桶，预期+151.5万桶，前值+570.2万桶。精炼油库存-62.2万桶，预期-125万桶，前值-103.2万桶。库欣地区油库存171.4万桶，前值157.2万桶。汽油库存-282.8万桶，预期-200万桶，前值-303.7万桶。精炼厂设备利用率-1.7%，预期0.73%，前值2.5%。

受益中美贸易协议利好消息，本周油价上涨。本周中美双方同意分阶段取消加征关税，贸易利好消息推动市场情绪回暖，带动油价上涨。

有色金属方面：本周铜铝价格上涨，锌价平稳。本周LME铜、铝均价分别上涨0.81%、3.82%，锌价微跌0.19%。库存上来，铜、锌库存分别下降6.12%、1.24%、6.14%。近期智利骚乱逐渐发酵，罢工事件或影响矿产供应，短期利好有色价格回稳。

煤炭方面：本周煤价下跌。动力煤价格指数周环比下跌1.47%，前值为下跌1.05%。库存上来，本周秦皇岛煤炭库存上升0.42%，六大发电集团煤炭库存本周上升1.28%。本周日均耗煤量环比下降4.30%。

铁矿石方面：中国铁矿石价格指数（CIOPI）下跌。本周指数环比下跌2.33%，前值为微跌0.04%，全国45港口铁矿石库存下降0.50%，前值为下降1.46%。

2.中游：螺纹钢期价上涨，PTA价格跌势放缓

钢铁方面：本周螺纹钢期货结算价较上周上涨4.01%。Myspic综合钢价指数较上周上升0.50%。螺纹钢库存下降7.81%。热卷库存下降5.10%，前期为下降4.22%，冷轧库存下降1.10%，前期为下降0.13%。本周高炉开工率为64.23%，前值为64.92%。

建材方面：玻璃与水泥价格继续回升。本周中国玻璃价格指数上升0.12%，前值为上升0.47%；水泥价格指数上升1.29%，前值为上升0.68%。

化工生产方面：国内PTA价格跌势放缓。PTA价格均值较上周下跌0.40%，前值下跌1.30%，南华PTA指数较上周回调0.81%。

3.下游：楼市销售仍降温， 8月以来猪肉价格首度明显回落

房屋销售方面：本周（2019年10月03日-2019年11月09日）30大中城市商品房成交面积环比回落14.18%。其中，一、二、三线城市成交面积分别回落24.32%、0.88%、24.82%。上周30大中城市商品房成交面积环比回落5.48%。其中，一、三线城市成交面积分别回升14.64%、7.73%，二线城市回落19.33%。

土地供应和成交：上周100大中城市土地供应面积环比回落15.80%，其中，一、二、三线城市分别回落6.86%、6.73%、23.41%。成交面积来，上周100大中城市成交面积环比回落23.81%，其中一线城市成交明显回暖，环比涨770.80%。二、三线城市分别回落42.19%、19.65%。

电影行业：上周电影票房收入环比回落2.35%，观影人次上升1.45%。

农产品价格方面：本周农产品批发价格200指数与菜篮子批发价格200指数分别回升0.21%、0.23%，涨势较前几周明显放缓。

自8月猪肉价格大涨以来，本周首度出现明显下跌，平均批发价自上周五52.40元/公斤跌至本周五的51.18元/公斤，环比跌幅2.33%。

交通运输方面：本周波罗的海干散货指数（BDI）周均值环比下降12.99%，上周环比下降2.24%。CBCFI综合指数周均值较前期下跌13.42%。

宏观分析师：沈新凤    执业证书编号：S0550518040001

东北证券宏观团队

沈新凤，宏观分析师，上海财经大学经济学博士。先后服务于期货、股票私募投资公司，建立了完善的海内外宏观研究体系，拥有投研一体的市场思维。2016年4月加入东北证券。

尤春野，研究助理，北京大学理学学士，经济学双学士，约翰霍普金斯大学金融学硕士。

曹哲亮，武汉大学经济学、理学学士，北京大学金融硕士。

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